本文來自格隆匯專欄：國泰君安證券研究，作者：國君環保團隊
導讀
上週CEA周成交26萬噸，周成交均價56元/噸。地方碳配額周成交99萬噸，周成交均價48元/噸。CCER周成交37萬噸。
摘要
地方碳配額周成交99萬噸，CCER周成交37萬噸。
上週全國碳市場碳排放配額（CEA）成交26萬噸，周成交均價56.12元/噸，前一週成交21噸，周成交均價55.50元/噸。地方交易所碳配額上週成交99.07萬噸，周成交均價為48.18元/噸，前一週成交23.88萬噸，周成交均價52.35元/噸。上週各地方交易所中，碳配額成交均價最高為北京碳配額78.70元/噸，最低為天津碳排放配額32.89元/噸。上週全國CCER成交37萬噸，前一週成交5.75萬噸。
環保信息速遞
生態環境部發布實施汽車國六排放標準有關事宜的公吿，自2023年7月1日起，全國範圍全面實施國六排放標準6b階段，禁止生產、進口、銷售不符合國六排放標準6b階段的汽車。
周度投資觀點
中電聯發佈《2023年一季度全國電力供需形勢分析預測報吿》，氣象預計今夏西南&華中降水偏少、氣温偏高，華東、華中、南方區域迎峯度夏電力供需形勢偏緊。2023年，新能源裝機規模佔比提升至53%，保障新能源上網+負荷平衡的壓力加大。我們認為，我國以市場化手段配置調峯調頻資源，電源側火電靈活性改造+儲能需求釋放，輸配側特高壓建設有望加速。投資建議：西南、華中地區降水偏少、氣温偏高，迎峯度夏電力供需形勢偏緊。我國以市場化資源調配為核心的新型電力系統加速建設，帶動電源側火電靈活性改造+儲能市場釋放。推薦：1）推薦具備低温煙氣脱硝技術的青達環保、龍淨環保、清新環境，受益標的為煙氣監測設備龍頭雪迪龍。2）靈活性改造設備需求開始凸顯，推薦引入重力儲能技術並已開展示範性項目的中國天楹，鍋爐設備提供商華光環能為受益標的；3）山西省的電力現貨交易經驗有借鑑意義，電力現貨市場輔助交易需求將會顯現，受益標的為國能日新。
環保板塊上週升跌幅
1）上週環保、燃氣、水務、電力（申萬指數）分別上升0.89%、1.74%、1.98%、1.97%；創業板指、上證綜指、深證成指分別下跌1.01%、1.86%、1.57%。2）上週環保個股升幅前五名分別為：凱龍高科（+20.60%）、津膜科技（+14.29%）、中創環保（+11.84%）、艾可藍（+11.47%）、中建環能（+10.09%）。3）跌幅前五名分別為：江南水務（-9.76%）、華測檢測（-8.73%）、禾信儀器（-7.79%）、德林海（-7.00%）、萊伯泰科(-6.84%)。
風險提示
新能源裝機併網進度不及預期、行業政策變化、技術迭代的風險、重力儲能技術尚未通過示範性項目進行商業化驗證的風險。
正文
周度投資觀點
中電聯發佈《2023年一季度全國電力供需形勢分析預測報吿》。氣象預測今夏西南、華中降水偏少+氣温偏高，迎峯度夏用電保供壓力較大，新型電力系統建設迫切性提升，重申火電靈活性改造+儲能的投資機會。
氣象預計今夏西南&華中降水偏少、氣温偏高，華東、華中、南方區域迎峯度夏電力供需形勢偏緊。據中電聯，氣象部門預計今夏西南地區東部及華中中部降水偏少、氣温偏高，四川、重慶等地降水同比減少2~5成。對於中部地區，夏季氣温偏高疊加降水量下降導致的水庫來水偏少，將加大最高用電負荷，進一步突出電力供需矛盾。2022年，四川省受歷史同期最高温度、最少降水量影響，用電需求最高負荷已達6500萬千瓦，同比增長25%，水電來水同比減少五成以上，水電日發電量大幅下降增大電力需求缺口。中電聯預計，如出現極端氣候，2023年最高用電負荷達近14億千瓦，華東、華中、南方區域迎峯度夏電力供需形勢偏緊。
新能源裝機規模佔比提升至53%，保障新能源上網+負荷平衡的壓力加大。1）據中電聯分析預測報吿，2023年非化石能源發電裝機合計達到14.8億千瓦，佔總裝機容量28億千瓦的比重上升至52.5%左右。2）我國清潔能源轉型加速，要求輸配端加大風、光等新能源裝機的消納能力並維持電網穩定。同時，最高用電負荷提升進一步加大電力保供壓力。
我國以市場化手段配置調峯調頻資源，電源側火電靈活性改造+儲能需求釋放，輸配側特高壓建設有望加速。我們認為，電力現貨交易、輔助服務定價和容量電價等制度將進一步完善，市場化手段有望調動火電靈活性改造和儲能項目的投資意願。同時，伴隨新能源大基地風光項目陸續併網，電網負荷平衡與遠距離輸送問題加劇，建設特高壓輸電走廊實現電力平衡，提升高負荷區域電網支撐強度是必然趨勢。
投資建議：西南、華中地區降水偏少、氣温偏高，迎峯度夏電力供需形勢偏緊。我國以市場化資源調配為核心的新型電力系統加速建設，帶動電源側火電靈活性改造+儲能市場釋放。推薦：1）推薦具備低温煙氣脱硝技術的青達環保、龍淨環保、清新環境，受益標的為煙氣監測設備龍頭雪迪龍。2）靈活性改造設備需求開始凸顯，推薦引入重力儲能技術並已開展示範性項目的中國天楹，鍋爐設備提供商華光環能為受益標的；3）山西省的電力現貨交易經驗有借鑑意義，電力現貨市場輔助交易需求將會顯現，受益標的為國能日新。
碳中和板塊跟蹤
上週全國碳市場碳排放配額（CEA）成交26萬噸，周成交均價56.12元/噸，前一週成交21噸，周成交均價55.50元/噸。地方交易所碳配額上週成交99.07萬噸，周成交均價為48.18元/噸，前一週成交23.88萬噸，周成交均價52.35元/噸。上週各地方交易所中，碳配額成交均價最高為北京碳配額78.70元/噸，最低為天津碳排放配額32.89元/噸。上週全國CCER成交37萬噸，前一週成交5.75萬噸。
深圳氣候投融資促進中心在深圳排交所揭牌
2022年8月，深圳福田區成功獲批生態環境部等九部委發佈的全國首批氣候投融資試點。2023年5月10日，深圳氣候投融資促進中心揭牌儀式。深圳氣候投融資促進中心將作為深圳開展氣候投融資工作的重要抓手和載體，以貫徹“碳達峯、碳中和”目標為中心，以深圳氣候投融資試點建設為重點，通過整合氣候投融資領域政策、資金、人才、技術，促進產學研融對接。
信息來源：
https://eco.cctv.com/2023/05/13/ARTIwdcTIEIchpkTO3wqMXAl230513.shtml
環保板塊上週升跌幅
市場行情概覽：上週環保、燃氣、水務、電力（申萬指數）分別上升0.89%、1.74%、1.98%、1.97%；創業板指、上證綜指、深證成指分別下跌1.01%、1.86%、1.57%。
升幅前五名：凱龍高科（+20.60%）、津膜科技（+14.29%）、中創環保（+11.84%）、艾可藍（+11.47%）、中建環能（+10.09%）。
跌幅前五名：江南水務（-9.76%）、華測檢測（-8.73%）、禾信儀器（-7.79%）、德林海（-7.00%）、萊伯泰科(-6.84%)。
環保行業上週重要事件回顧
關於實施汽車國六排放標準有關事宜的公吿
公吿提出，為執行《輕型汽車污染物排放限值及測量方法（中國第六階段）》（GB 18352.6—2016）和《重型柴油車污染物排放限值及測量方法（中國第六階段）》（GB 17691—2018）相關要求，現就全國範圍內全面實施輕型汽車國六排放標準6b階段和重型柴油車國六排放標準6b階段。自2023年7月1日起，全國範圍全面實施國六排放標準6b階段，禁止生產、進口、銷售不符合國六排放標準6b階段的汽車。生產日期以機動車合格證的車輛製造日期為準，且合格證電子信息應於2023年7月1日0時前完成上傳；進口日期以貨物進口證明書籤注運抵日期為準；銷售日期以機動車銷售發票日期為準。
信息來源：
https://www.mee.gov.cn/xxgk2018/xxgk/xxgk01/202305/t20230509_1029448.html
關於印發《危險廢物重大工程建設總體實施方案（2023-2025年）》的通知
通知要求，到2025年，通過國家技術中心、6個區域技術中心和20個區域處置中心建設，提升危險廢物生態環境風險防控應用基礎研究能力、利用處置技術研發能力以及管理決策技術支撐能力，為全國危險廢物特別是特殊類別危險廢物利用處置提供託底保障與引領示範。
信息來源：
https://www.mee.gov.cn/xxgk2018/xxgk/xxgk03/202305/t20230509_1029446.html
國家發展改革委印發實施《重大水利工程等農林水氣項目前期工作中央預算內投資專項管理辦法》
辦法明確，重大水利工程等農林水氣項目前期工作專項主要支持對農林水氣行業發展有重要影響的重大基礎設施前期工作，主要包括黨中央、國務院印發及批准印發的政策文件提出的農林水氣重大項目；國民經濟和社會發展五年規劃綱要以及國家、各地區相關專項規劃中提出的農林水氣重大項目；納入國家重大戰略的農林水氣重大項目等。支持的主要內容包括建設規劃、工程實施方案等研究和編制；項目建議書、項目可行性研究報吿、項目初步設計報吿編制以及服務於重大工程的勘察設計等基礎性工作等內容。
信息來源：
https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/jd/jd/202305/t20230504_1355440.html
環保上市公司上週大事公吿
融資
【路德環境】公司擬向特定對象發行股票數量不超過834.04萬股（含本數），計劃募集資金總額不超過1.13億元（含本數），扣除相關發行費用後擬用於研發儲備資金、補充營運資金。
【偉明環保】公司擬發行可轉債總額不超過23.50億元（含23.50億元），扣除發行費用後將全部用於高冰鎳項目、永康擴容項目、補充流動資金項目。
其他
【軍信股份】公司控股子公司湖南瀏陽軍信環保有限公司與瀏陽市城市管理和綜合執法局簽訂了《瀏陽市生活垃圾焚燒發電項目特許經營協議》。
【聯泰環保】公司收到實用新型專利證書一種餐廚廢油脂提煉工業級混合油的生產廢水處理裝置。
風險提示
新能源裝機併網進度不及預期、行業政策變化、技術迭代的風險、重力儲能技術尚未通過示範性項目進行商業化驗證的風險。
注：本文來自國泰君安於2023年5月19日發佈的《【國君環保】周觀點：用電緊張預期助推靈活性改造價值重估》，報吿分析師：徐強 S0880517040002
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