一石激起千層浪。

5月10日，世紀睿科（01450.HK）發佈公吿，宣佈擬改名為“交個朋友控股有限公司”，旨在為公司提供更適合的企業形象及戰略方向，更好地反映公司做強新媒體業務的決心。

這一改名背後承載着巨大的想象空間。天眼查最新信息顯示，北京交個朋友數碼科技有限公司已於日前發生工商變更，法人和股東均已發生改變，新任法人代表趙慧利為世紀睿科的執行董事，全資股東也變更為易匠未來科技（杭州）有限公司。

從世紀睿科的財報來看，易匠未來是由世紀睿科100%控股。也就是説，世紀睿科已經完成對交個朋友的收購，交個朋友的資產也已經正式注入上市公司。

筆者認為，此次資產注入和上市公司更名，對交個朋友來説無疑是一次里程碑式的飛躍，同時也牽動了資本市場的“神經”。結合春夏之際資本市場的澎湃之勢，直播電商板塊的發展亦有望乘風而起。

多平台發力業績可期

世紀睿科與交個朋友向來就有着非常緊密的合作關係，此次強強聯合更是水到渠成。

2022年8月，世紀睿科與交個朋友簽訂5年期獨家運營合作協議，正式建立全面合作關係。自2022年11月開始，世紀睿科開始全面運營管理交個朋友旗下所有抖音賬號，並納入上市公司業績。

對於世紀睿科而言，此次收購無疑是最好的選擇。業績方面，去年交個朋友僅用2個月的業績貢獻，就成功助力世紀睿科在2022年下半年成功扭虧為盈，可見其直播電商業務的盈利能力之突出。

而從交個朋友入駐淘寶近半年來的成效來看，公司新的增長動能也正在慢慢形成。安信證券最新研報顯示，世紀睿科今年的收入和利潤仍然將保持三位數的高速增長，核心驅動因素正是來自交個朋友跨平台直播業務佈局及行業領先地位。

2022年10月24日，羅永浩開啟淘寶直播間首秀，開播兩小時後，羅永浩淘寶直播間觀看人次超過千萬，收穫了237.9萬粉絲。截至25日凌晨00:10，羅永浩直播間共上架約155個商品鏈接，按相關媒體預估帶貨總額約為2.1億元。

4月1日，交個朋友直播電商業務正式迎來開播3週年，公司的淘寶和抖音直播間捷報頻傳。其中，羅永浩淘寶直播間帶貨成績創新高，截至4月1日凌晨2點，直播間累計銷售額超過1.2億。灰豚數據顯示，交個朋友抖音直播間4月1日單日銷售額更是突破1.6億，位列抖音直播帶貨總榜第一。

截至2023年4月，交個朋友女性粉絲比例提升至39%，目前全平台粉絲超過4000萬，2022年全網交易GMV超過70億元，並持續保持增長態勢。另據《交個朋友2週年報吿》，交個朋友開播2年一共實現GMV超過100億元。

分平台來看，交個朋友在抖音平台已有3年的運營歷史，合計粉絲數超過3000萬，其中交個朋友直播間粉絲數已超過2100萬，在千萬粉絲基數下，其4月1日單場直播新增粉絲數依舊能超過23萬。可見，公司在抖音平台仍處於成長期，增長空間值得期待。

此外，在充滿廝殺的淘寶直播平台，交個朋友還能在短時間內吞下這塊大蛋糕，並建立起生態，使其成為驅動公司業績增長的重要動力。從這一點就可窺見，交個朋友的多平台運營能力和品牌實力已毋庸置疑。

拓展創新搶跑直播電商賽道

解密交個朋友亮眼成績背後的深層發展動力，結合電商市場“人、貨、場”的底層邏輯，就能看出交個朋友的最大特色不是人和貨，而是“人”。

對於交個朋友來説，這裏的“人”並不少依賴單一直播間和主播，而是“賬號”，公司聚焦的是賬號本身，即通過個人IP向渠道IP的升級，賦予賬號強背書，讓消費者更加信賴“交個朋友”這個品牌。

為此，公司在各個垂類建立起主理人制度，深耕自己的直播渠道，同時形成高效的主播培訓體系，為公司持續增長提供了源源不斷的動能。截至目前，交個朋友旗下自有垂類號已突破10個，運營電商直播間數量超15個，粉絲數超過4000萬，公司孵化垂號的模式得到了充分驗證。

交個朋友旗下自有垂類號

選品方面，交個朋友始終堅持嚴選產品，數據化規範化選品流程，同時積極完善商家審核機制，從多維度考量，挑選出符合直播銷售標準的優質貨品，持續建立客户可信賴的品牌形象。

雖然目前已有部分直播電商MCN搭建了自營產品直播間以及相應的上游供應鏈團隊，帶貨的利潤率水平也得到了提升。但在相比之下，交個朋友雖然目前沒有自營品牌產品，但通過依託於體外關聯公司杭州盡微在直播電商供應鏈領域的經驗，未來公司也已經在佈局開展自營業務，具備更多的發展機會和增長空間。

除此之外，交個朋友在海外市場佈局也是領先於同行。去年以來，公司開展了海外電商培訓業務，成立海外事業部和海外電商學苑兩個主要部門，分別負責品牌出海營銷、達人分銷帶貨、直播代運營和TikTok電商培訓，交個朋友的全球商業版圖正徐徐展開。

隨着新一輪發展機遇期的到來，交個朋友後續有望進一步做全方位的業務拓展，疊加未來自營業務的開展，公司有望成為未來全球直播電商市場的一股重要力量。

參考同行表現來看，2022年遙望科技實現GMV150億元，淨利潤僅2億元，淨利潤/GMV約1.34%，當前市值172億元；2023財年上半年（2022年6月至11月），東方甄選實現GMV48億元（年化約100億元），淨利潤為5.85億元，淨利潤/GMV約5.85%，當前市值254億港元（約225億元）。

而當前世紀睿科市值僅為30億港元，與其70億的GMV並不匹配；參考機構預估，其2023年到2025年的淨利潤（不考慮股權激勵）分別為 2.66 億、5.33 億和 10.33億元，淨利潤/GMV 分別為 2.4%、3.6%和 5.2%，逐步接近於東方甄選的淨利潤/GMV水平。且考慮到世紀睿科在盈利能力方面表現相對更加突出，理應享受更高的估值溢價。

近日，也有投資機構對此做出反應。安信證券發佈研報，對世紀睿科給出“買入”評級，認為公司是高增長低估值的稀缺標的，與同業相比公司估值較為低估，目標價為6.5港元，目前上升空間超過200%，後市行情令人期待。