本文來自格隆匯專欄：證券市場紅週刊

4月以來，市場調整加劇，板塊輪動提速，年內持續大熱的AI板塊出現不小的分化，而長期被壓制的新能源、醫藥等賽道股則突然躁動。催動板塊分化的一個重要導火索與一季報有密切關聯。

隨着上市公司一季報的密集披露，作為外資機構的QFII最新持倉佈局逐一浮現，QFII對於這些賽道股的態度是怎樣的？據觀察，AI股受到了QFII的重點加碼，不少新能源股以及醫藥股也在被QFII積極佈局。

比爾·蓋茨新進一家特斯拉產業鏈股

美林等也在新能源領域尋找機會

長期受到壓制的新能源迎來了一縷反彈的“曙光”，近日，受一季報業績刺激，新能源汽車產業鏈以及光伏等部分標的迎來強勢上升。在這背後，不少QFII對相關標的進行了重點佈局。

4月20日，據主業涉及新能源汽車零部件的雙環傳動披露的一季度股東持倉顯示，比爾及梅琳達·蓋茨基金會（Bill & Melinda Gates Foundation）以944.50萬股的持倉量新進成為公司第9大流通股股東。截至一季度末，參考持倉市值約為24944.14萬元。

除了比爾及梅琳達·蓋茨基金會，雙環傳動還受到其他QFII的關注。2022年11月，雙環傳動以27.35元為增發價，增發7270.57萬股，募資19.88億元。在這項定增獲配機構名單中，多家QFII就現身其中，如瑞銀獲配764萬股，獲配金額為2.08億元；摩根大通獲配347萬股，獲配金額為9500萬元。該筆定增股份即將於5月4日迎來解禁。不過，雙環傳動股價於去年7月創出歷史高點以來，出現持續下跌，以5月8日收盤價測算，相較於定增價縮水14%。

除了比爾及梅琳達·蓋茨基金會，其他多家QFII也表現出了對新能源個股的青睞。

從上市公司最新披露的一季報前十大流通股股東持倉來看，摩根士丹利以新進姿態出現在多家新能源公司的前十大流通股股東，如具有光伏、風電等概念的金盤科技，另外，新能源汽車零部件公司雙林股份、博俊科技也被摩根士丹利給予重點佈局。截至一季度末，摩根士丹利持倉金盤科技、雙林股份、博俊科技市值分別為12208.25萬元、1514.77萬元與1671.67萬元。

另外，美林國際、摩根大通也對新能源公司進行了重點佈局，如據上市公司披露的一季報股東持倉顯示，美林國際以90.35萬股的持倉量新進成為光伏公司歐晶科技第4大流通股股東；摩根大通以88.89萬股的持倉量新進成為第6大流通股股東。

仔細觀察不難發現，獲QFII重點加碼的相關新能源公司一季度業績表現均相對不俗。如雙環傳動、雙林股份的歸母淨利潤分別增長44.13%、35.15%。金盤科技、歐晶科技則分別增長了107.73%、292.13%（見表1）。

“中東富豪”同步操盤多隻醫藥股

中信里昂等開啟長線模式

醫藥股也紛紛交出一季報業績增長“答卷”。據不完全統計顯示，在目前近400家醫藥股披露的一季報中，240餘家業績出現增長，佔比超過6成。受一季報業績超預期增長等多重因素刺激，醫藥股近日迎來低位反彈。

在一些績優醫藥股背後，QFII即重點佈局其中。4月19日，中藥企業康恩貝披露了2023年一季報，其一季度實現淨利2.84億元，同比增幅達175.17%。在康恩貝同步披露的一季度最新一期股東持倉中，“中東富豪”科威特政府投資局在一季度期間對其增倉2374萬股至3974萬股。曾在2022年年報時，科威特政府投資局以1600萬股的持倉量新進現身康恩貝前十大流通股股東，在其佈局以來，康恩貝股價即出現持續走強，僅3月以來即已累計上升超過30%，並於近日創近3年新高（見圖1）。

另外，在中藥企業方盛製藥一季度的股東名單中，也有科威特政府投資局的身影。而仔細觀察不難發現，科威特政府投資局對於方盛製藥的操盤思路與康恩貝幾乎如出一轍。在方盛製藥4月21日披露的一季度股東持倉中，科威特政府投資局對其增倉249萬股至950萬股，而在2022年年報時，科威特政府投資局曾以700萬股的持倉量新進成為前十大流通股股東。據方盛製藥披露的2023年一季報業績顯示，公司實現淨利潤6378.68萬元，淨利潤同比增長86.44%。與此同時，公司股價在近日創近4年新高（見圖2）。

另外，今年一季度，不少QFII也以新進姿態成為了多家醫藥股的前十大流通股股東。如摩根士丹利，一季度以166.50萬股的持倉量新進成為生物疫苗企業百克生物的第十大流通股股東。高盛則分別最新出現在創新藥企業凱因科技、賽隆藥業以及醫療保健企業賽科希德等公司前十大流通股股東中。截至一季度末，高盛對上述三家企業的持倉數量分別為379.77萬股、63.19萬股、154.77萬股。

上述多隻被QFII青睞的醫藥股均在近期迎來顯著上升。如百克生物、賽科希德，4月分別上升29%與18%。

長期堅守持股是QFII的一個重要特點。在不少醫藥股披露的最新股東持倉股中都有QFII長期持股的身影。

據醫藥企業信立泰披露的一季度股東持倉顯示，中信里昂以5230.08萬股的持倉量位列第2大流通股股東。拉長週期來看，中信里昂曾於2020年三季報新進現身信立泰前十大流通股股東，當時持倉同樣為5230.08萬股，截至今年一季度，中信里昂對信立泰已連續11個季度無變動式持倉。

瑞銀對於醫療保健企業透景生命也表現出了“長情”，2023年一季度，瑞銀持倉透景生命827.19萬股股份，回顧歷史持倉，瑞銀曾於2020年中報新進現身透景生命前十大流通股股東，當時持倉390.63萬股，至今連續持倉達12個季度，期間多以堅守持股為主。

QFII也“擁抱”熱門概念AI

一季度現身多家AI概念股

AI概念板塊在4月21日~4月27日經過一輪分化調整之後，4月28日再度強勢崛起，AIGC、ChatGPT、CPO等與AI相關的概念板塊當日升幅均超過5%，不少個股更是批量收出“10cm”升停。

在AI概念反覆“表演”背後，一眾QFII似乎也按捺不住，紛紛加碼佈局。在不少AI概念股最新披露的2023年一季度前十大流通股股東持倉中，都有QFII新進現身的身影。

潤和軟件主營業務為軟件外包服務，其表示，早在兩年前就開始佈局AI技術的應用。4月3日，潤和軟件宣佈推出了基於大模型的新一代AI中樞平台以及四款行業應用內測產品。在潤和軟件披露的一季度最新一期股東持倉中，QFII巴克萊銀行以478.92萬股的持倉量新進成為第7大流通股股東。

另外，不乏有AI概念股被多家QFII共同佈局。如星輝娛樂，今年一季度，美林、高盛分別以702.13萬股、475.39萬股的持倉量新進成為星輝娛樂第5大、第9大流通股股東。截至一季度末，美林、高盛持倉星輝娛樂市值分別為2478.50萬元與1678.14萬元，進入二季度以來，星輝娛樂股價迎來持續上升，4月累計上升超過40%，美林、高盛或已斬獲不俗的浮盈。

另外，還有QFII在一季度新進現身多家AI概念股，如摩根大通，其一季度新進現身佳訊飛鴻、中科金財、甬矽電子、漢儀股份等多家AI概念股。截至一季度末，持倉中科金財市值較高，達3960.35萬元。

上述多家公司均在近日透露在AI領域的相關佈局。如佳訊飛鴻稱，公司提出了算據、算器、算力的三維模型，打造了“雲端算力+智能支撐”等運維平台。中科金財表示，在人工智能等前沿創新領域，推出了智能客服機器人、RPA機器人、WEB3.0內容製作引擎、多模態超寫實數智人。甬矽電子透露，正在積極研發與算力芯片相關的封裝技術及產業應用(見表2)。

不過，另有QFII則對AI概念股開啟了減倉模式。4月28日，思美傳媒股價收出“10cm”升停，4月累計升幅超過50%。思美傳媒表示，公司會持續研究人工智能大模型與數字閲讀的業務結合形式。在思美傳媒披露的一季度股東持倉中，瑞銀對其減倉了172萬股至263.55萬股。

值得一提的是，不同於一季度業績大批量增長的新能源、醫藥等，不少AI概念股一季度業績多為虧損、下滑狀態。如星輝娛樂、佳訊飛鴻、甬矽電子，2023年一季度實現歸母淨利潤分別為-0.41億元、-0.06億元與-0.49億元，同比下滑幅度分別為334.64%、118.05%與170.04%。