中金發表報告指，歐舒丹(00973.HK)上季收入超預期，管理層表示4月總收入取得雙位數按年增長。核心品牌L'Occitane en Provence將在2024財年關閉歐洲表現不佳的門店。另外，管理層正加大品牌在內地市場的投資。公司亦已就ELEMIS加強價格管控與英國折扣零售商達成一致，並預計英國 增長將重回正軌。 報告指，歐舒丹管理層亦有意在2024財年為Sol de Janeiro品牌進一步推出身體護理和香水品類以外的新品，並進入新市場包括內地和東南亞，以及新渠道包括全球旅遊零售商如Dufry。考慮到Sol de Janeiro的出色表現，管理層將2023財年經營利潤率從14%上調至15%，但由於將對表現不佳的LimeLife和Melvita計提減值損失，最終報告經營利潤率可能在10至15%左右。 中金將2023財年收入上調3%至21.4億歐元，但將淨利潤下調3%至2.2億歐元，以反映管理層預計的一次性減值損失；將2024財年收入和淨利潤分別上調6%和13%至24.9億歐元和3.2億歐元，將2025財年收入和淨利潤分別上調9%和9%至29.1億歐元和3.9億歐元。維持「跑贏行業」評級和目標價26元。