格隆匯5月4日丨美銀證券發研報，首予金山軟件(3888.HK)“買入”評級，目標價44港元，看好辦公軟件及遊戲業務雙重增長。該行看好金山軟件個人及機構雙重訂閲模式，令辦公軟件收入擴張快速；遊戲業務穩定增長；估值吸引。該行預計，金山軟件2022至2025年期間收入年複合增長率(CAGR)21%；經營利潤率將由2022年24.5%擴至2025年25.3%。該行續指，其目標價包含20%控股公司折讓。此外，反映未來12個月預測市盈率60倍。另其下行風險包括新遊戲延遲推出；辦公軟件收入增長低於預期；金山雲淨虧損擴大。該行料其辦公軟件業務同期收入CAGR為32%，當中個人、機構訂閲業務CAGR分別料為41%、43%。遊戲業務方面，預計金山軟件能夠在中國市場保持穩定增長，並通過推出新遊戲進入全球市場，成為遊戲業務新增長動力。該股現報33.1港元，總市值451億港元。