中金報告指出，工行(01398.HK)首季營收及淨利潤分別按年跌1.1%及增加0.5%，收入表現符合該行預期，惟後者增速略低於該行預期，主要是成本有所提升。該行提到，集團首季營收降幅收窄，利潤增速按季回升；基建推動信貸高增長。該行引述管理層表示3月貸款定價水平有所回升，該行預計後續隨著貸款定價企穩以及負債端壓力緩解，息差下行趨勢有望緩解。 該行指，考慮到宏觀經濟不確定性，輕微下調公司2023/2024年盈利預測1.9%及2%，至分別3,752億元及3,987億元人民幣。當前H股股價對應2023/2024年0.4倍/0.3倍市淨率。H股維持「跑贏行業」評級和目標價4.85元。