01 大盤

昨夜美股三大股指持續震盪，僅納指收升。截至收盤，道指跌 0.68%，納指升 0.47%，標普跌 0.38%。美國十年國債收益率升 1.44%，收報3.452%，相較兩年期國債收益率差-50個基點。恐慌指數VIX升 0.43%，布倫特原油收跌 3.53%，現貨黃金從22年11月至今持續走高，昨日收跌 0.38%，報1989.33美元/盎司。美元指數從22年10月的高位持續回落，期間有所反彈，昨日收跌 0.27%，報101.45。

美國3月耐用品訂單月率錄得3.2%，創2022年12月以來新高，預期0.70%，前值-1.00%。富國銀行將美國第一季度實際GDP增長預測下調100個基點至0.8%。據標普全球市場情報，美國五年期信貸違約掉期（CDS）升至62個基點，為自2011年以來最高水平。美國眾議院通過共和黨支持的債務上限法案，但料將無法在參院通過。

布倫特原油抹去了歐佩克+意外減產以來的所有升幅。美國至4月21日當週除卻戰略儲備的商業原油庫存為2023年2月3日當週以來最低。據俄媒：俄羅斯國家統計局停止公佈石油產量數據。加拿大央行管委會審議摘要：管委會一致認為，重要的是繼續發出信號，表明加拿大央行準備在必要時進一步提高政策利率。管委會同意，當時市場對2023年晚些時候降息的預期似乎不是最可能出現的情況。

02 行業&個股

行業板塊方面，除高科技和半導體分別收升1.49%和0.53%外，標普其他9大板塊悉數收跌，日常消費、房地產、金融均收跌0.95%以內，通訊、原料、能源和醫療均收跌1.5%以內，工業和公用事業分別收跌1.89%和2.35%。

概念板塊方面，航空ETF跌1.01%，旅行服務板塊跌0.81%，高端酒店萬豪跌4.48%，愛彼迎升1.04%，挪威郵輪跌2.12%。太陽能板塊跌12.94%。金融科技板塊方面，PayPal收升0.39%，巴菲特概念股NU升0.41%。網絡安全板塊跌0.1%，SQ收跌0.7%。

中概股多數收升，KWEB升2.1%，北京發佈互聯網信息服務算法推薦合規指引，《合規指引》從算法生命週期、算法類型和算法應用場景3個維度切入，提出互聯網信息服務算法安全通用要求、特定要求。台積電跌 0.05%，本田汽車計劃在2026年前推出四款新的電動汽車車型，將與台積電就芯片採購展開合作；公司計劃到2030年，將純電動車的年產量提升至200萬台以上。阿里跌 0.12%，阿里雲宣佈史上最大規模降價，核心產品價格全線下調15％至50％，存儲產品最高降幅達50%。拼多多升 0.88%，京東升 1.57%。百度升 0.11%，文心一言開啟內測一個月以來，已完成4次技術版本升級，大模型推理成本降為原來的十分之一。理想升 1.82%，蔚來跌 2.78%，小鵬升 3.85%，華住升 2.67%，新東方升 5.08%，瑞幸咖啡升 8.99%，富途升 0.3%，名創優品升 2.16%。

大型科技股升跌不一。蘋果收跌 0.01%，微軟收升 7.24%，股價逼近300美元，創近一年新高；FY23Q3營收同比增長7%，淨利潤同比增長9%，均超市場預期；Azure等在內的智能雲營收同比增長16%；預計Q4人工智能方面的資本支出將大幅增加。動視暴雪跌11.45%，英國監管機構阻止微軟收購動視暴雪的交易，以保護雲遊戲中的創新和選擇，微軟計劃對該決定進行上訴。谷歌收跌 0.15%，Q1營收同比增長3%，淨利潤同比下滑8%；搜索收入從上季的降3.6%轉為增長近2%；廣吿收入下滑0.2%，為連續兩季下滑但降幅遠低於預期，將回購最多700億美元的A類和C類股。亞馬遜升 2.35%，英偉達升 2.72%，Meta升 0.89%，消息稱Meta計劃開發新AI芯片，此前因遲遲未用GPU導致AI開發落後；盤後一度升逾12%，META第一季度營收286.5億美元，市場預估276.7億美元。預計第二季度營收295億美元至320億美元。特斯拉跌 4.31%，特斯拉市值自1月26日以來首次跌破5000億美元。

PACW升7.47%，西太平洋合眾銀行存款已經穩定，截至3月31日，存款總額增加了11億美元至282億美元。MU升4.95%，美光計劃向印度投資10億美元建造封裝廠，該工廠可能很快就會在印度獲得批准。BA升0.42%，波音Q1營收同比增長28%，淨虧損從上年同期的12.19億美元大幅收窄至4.14億美元但仍差於預期，調整後自由現金流為負7.86億美元，好於市場預期的負18.6億美元。

BSX跌0.02%，波士頓科學Q1營收同比增長12%，淨利潤較上年同期的9700萬美元大增兩倍至3億美元。GSK跌2.66%，葛蘭素史克Q1營收同比下滑29%；淨利潤同比下滑17%。TDY跌2.68%，泰萊達科技Q1銷售額同比增長4.7%，淨利潤同比減少15.9%但好於市場預期。TMO跌2.78%，賽默飛世爾Q1營收同比減少9%，淨利潤同比減少41.8%且遜於預期。ILMN跌3.53%，IlluminaQ1營收同比下滑11%，淨利潤同比下滑96%；仍預計本財年總營收將增長7-10%，但預計2023年每股虧損將為3-28美分。FRC續跌29.75%，市值跌至10.55億美元，兩日累跌64%，消息人士稱，美國政府目前不願對第一共和銀行採取干預措施；因白衣騎士遲遲未現，若摩根大通與第一共和銀行無法達成協議，第一共和銀行評級恐遭美國聯邦存款保險公司FDIC下調，或致使其使用美聯儲的緊急貸款工具受限。

03 每日焦點

1.油價錄得銀行危機以來最大跌幅 交易員認為供過於求

4.27 受股市震盪影響，國際油價創3月中旬銀行業危機以來的最大跌幅，抵消了歐佩克+意外減產帶來的升幅。加拿大帝國商業銀行私人財富的高級能源交易員Rebecca Babin表示，美國原油庫存減少近510萬桶，這是一個很大的數字。但這並沒有真正反映在原油價格走勢上，因為市場仍然押注美國經濟將在下半年大幅放緩。亞洲原油市場指標近幾周走弱，同時煉油利潤惡化，表明燃料需求低迷。因此，不包括合約到期日在內，布倫特原油即期價差自1月底以來首次轉為期貨溢價。利差走軟表明，交易員認為近期供應大於需求。

2.摩根大通策略師：預計美聯儲會在9月降息 經濟正逼近衰退

4.26 摩根大通固定收益部門首席投資官Bob Michele表示，美聯儲將從9月開始降息，因為經濟數據顯示美國正邁向衰退。他預計，當美聯儲開始降息時，按3年和6個月的年化率計算，通脹率將低於3%。Michele表示，加息步伐在很大程度上給該體系帶來了利率衝擊，地區性銀行業危機是問題的一部分。然而他表示美聯儲的緊縮週期尚未結束，5月會議上會再進行一次“不必要”的加息。

3.原油庫存大幅下降緩解油價壓力

4.26 機構分析稱，EIA原油庫存的大幅下降可能有助於緩解美、布兩油麪臨的價格壓力，不過美國柴油需求依然疲弱，引發了人們對經濟的擔憂。汽油需求大幅上升，推動庫存降幅大於預期，這可能會進一步推高本已強勁的價差。夏季駕駛季節的開始將是提高利潤率的關鍵催化劑，我們可能需要看到增長水平高於2022年才能樂觀。UPS快遞包裹數量下降引發了人們的擔憂，即消費者支出可能正在減弱，汽油需求可能也會隨之減弱。汽油和柴油的利潤率差距也趨於收窄。

4.英國阻止微軟以690億美元收購動視暴雪

4.26 英國競爭和市場管理局（CMA）週三阻止微軟收購動視暴雪。這對微軟來説是一個重大打擊，因為它一直試圖説服英國當局，這筆交易將促進市場競爭。微軟表示，計劃對這一裁決提起上訴。CMA表示，這筆交易引發了對新興雲遊戲市場競爭的擔憂。CMA此前曾表示，擔心這筆交易影響遊戲機行業的市場競爭，但在3月份的初步決定中排除了這種擔憂。CMA認為，微軟可能會將動視的遊戲設為其雲遊戲平台Xbox Game Pass的專屬，切斷動視遊戲向其他主要雲遊戲平台的分銷。CMA在新聞稿中表示：“就在雲遊戲行業開始快速增長的階段，允許微軟佔據如此強大的地位，可能會破壞創新，而創新對行業的發展至關重要。”

5.美國3月核心資本耐用品訂單和發貨量下降，料拖累GDP增速

4.26 3月，美國主要製造業資本耐用品新訂單降幅大於預期，發貨量下滑，表明企業設備支出可能拖累第一季經濟成長。美國商務部週三公佈，受密切關注的衡量企業支出計劃的指標——不包括飛機在內的非國防資本耐用品訂單環比下降0.4%。2月份的數據從-0.1%向下修正至-0.7%。在最近的金融市場動盪之後，信貸緊縮可能使家庭和企業更難獲得融資，從而給設備投資、乃至製造業帶來壓力。在美國經濟中佔11.3%的製造業正受到美聯儲快速加息帶來的影響。消費也在從商品轉向服務，而全球需求疲軟正在抑制出口。庫存週期也在轉變，企業的補貨速度正在放緩，以應對需求降温。核心資本耐用品發貨量繼2月份下降0.4%之後，3月份又下降了0.4%。多數經濟學家預計，週四公佈的美國第一季度GDP初值將出現小幅下滑。經濟學家料美國1-3月當季GDP摺合成年率可能增長2.0%，而去年第四季度為2.6%。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）17:00 歐元區4月工業及經濟景氣指數

（2）17:00 歐元區4月消費者信心指數終值

（3）20:30 美國至4月22日當週初請失業金人數

（4）20:30 美國第一季度實際GDP年化季率初值

（5）20:30 美國第一季度實際個人消費支出季率初值

（6）20:30 美國第一季度核心PCE物價指數年化季率初值

（7）22:00 美國3月成屋簽約銷售指數月率