本文來自格隆匯專欄：中信證券研究，作者：劉海博、李越、李睿鵬

ChatGPT引領新一輪AI浪潮。我們認為，機器人是AI技術的重要載體。ChatGPT與機器人的結合，將彌補當前機器人在智能性、易用性、經濟性上的短板，有效提升機器人在各個行業的滲透率。我們認為，今年機器人板塊在基本面有拐點、政策有催化、市場有主題的共振下，板塊將迎來整體性機會。我們維持機器人行業“強於大市”的評級。

基本面有拐點：預計2023年行業將從底部復甦。

1）工業機器人：我們預計行業將在23Q2之後開啟新一輪景氣週期。國產工業機器人龍頭依靠產品力提升和對新興下游領域的開發，行業份額有望持續提升。在工業機器人產業鏈上游，減速器、工業相機等核心部件環節的國產替代趨勢明確。

2）服務機器人：掃地機器人行業預計今年將受益於國內消費復甦。隨着更有性價比的基站類掃地機器人的推出，行業銷量預計將重回增長趨勢。此外，割草機器人等新興服務機器人品類今年有望迎來放量。

3）特種機器人：核工業由於行業特殊性，對機器換人有明確需求，我們看好該領域未來三年的景氣度。電網機器人領域在疫情影響逐漸消除後，預計將重回增長趨勢。

政策有催化：在建設製造業強國、人工總量減少的時代背景下，機器人行業將迎來政策紅利期。

1月，工信部等十七部門發佈《“機器人+”應用行動實施方案》，該政策明晰了“十四五”期間機器人行業的發展目標，包括

1）總量：到2025年，製造業機器人密度較2020年實現翻番，服務機器人、特種機器人行業應用深度和廣度顯著提升。

2）結構：聚焦10大重點應用領域，包括製造業、農業、建築、能源、商貿物流、醫療健康、養老服務、教育、商業社區服務、安全應急和極限環境應用。3月，上海經信委發佈《上海市智能機器人標杆企業與應用場景推薦目錄》。我們預計機器人行業相關政策將持續落地。

市場有主題：人形機器人預熱，ChatGPT接力，機器人行業成市場焦點。

2022年，特斯拉發佈人形機器人Optimus，試圖通過快速迭代、優化結構設計、引入AI，來推動人形機器人的商業化。人形機器人產業鏈降本需求強，預計國產供應鏈企業將受益。今年以來，ChatGPT的發展預示着強AI越來越近。我們認為，機器人是AI技術的重要載體之一。ChatGPT與機器人的結合，將彌補當前機器人在智能性、易用性、經濟性上的短板，有效提升機器人在各個行業的滲透率。同時，ChatGPT也將縮短機器人從單一功能的專用機器人向複雜多功能的通用機器人發展的過渡時間。

風險因素：國內外宏觀環境變化導致行業基本面拐點延後的風險；政策落實力度不及預期的風險；國內外機器人企業競爭加劇的風險。

投資策略。我們認為在行業有拐點、政策有催化、市場有主題的共同催化下，今年機器人板塊將迎來整體性機會，維持機器人行業“強於大市”的評級。我們建議重點關注：1）工業機器人；2）服務機器人；3）特種機器人；4）關節零部件；5）機器視覺。

注：本文來自中信證券2023-3-28發佈的《機械行業機器人板塊跟蹤快報一人形機器人預熱+ChatGPT接力，機器人成市場焦點》

報吿分析師：劉海博 S1010512080011；李越 S1010521010008；李睿鵬 S1010519040003