監管層面又一次“拆彈"銀行危機,但事情似乎還未完結。今日美股盤前,銀行股集體重挫,瑞士信貸一度跌近60%,瑞銀一度跌超12%。
截至發稿,跌幅有所收窄,瑞信、桑坦德銀行跌超6%,瑞銀、荷蘭國際集團、西班牙畢爾巴鄂銀行跌超5%,匯豐跌超4%,美國銀行、富國銀行、摩根大通、巴克萊銀行、花旗集團跌超3%。
歐洲股市銀行股也一併走低,斯托克600銀行指數中的44只股票全部下跌,該指數自2月28日收於五年高點以來已下跌20%。荷蘭國際集團下跌6.6%,德意志銀行下跌6.4%。
在瑞士政府的“撮合下”,瑞銀宣佈將以30億瑞郎收購瑞信,收購價格較瑞信上週五的市值打了四折。在此次收購後,面值約160億瑞郎(約合172億美元)的瑞信Additional Tier 1(AT1)債券將被完全減記,進而引發部分銀行AT1債券暴跌,亞洲部分銀行的AT1債券已經創下紀錄最大跌幅。
東亞銀行5.825%永續美元票據每1美元面值下跌9.4美分,至約80美分。匯豐銀行20億美元的AT1債券每1美元面值一度下跌10美分至85美分左右。
值得注意的是,在宣佈收購瑞信後,瑞銀的債務違約的保險成本也飆升,1年期CDS躍升16個基點,至114個基點;5年期CDS擴大4個基點,至179個基點。
AJ Bell金融分析主管Danni Hewson表示:“消除銀行業的一顆潛在定時炸彈,另一顆似乎就開始倒計時。儘管瑞銀宣佈收購陷入困境的瑞信,但市場仍然不滿意。”
對於近期的銀行業危機,摩根士丹利的策略師Michael Wilson表示,銀行系統的壓力標誌着美國股市熊市結束的痛苦且“惡性”的開端。
Wilson在一份報吿中寫道:
隨着美聯儲/FFDIC為銀行存款”兜底“,許多股票投資者都在問,這是否是另一種形式的量化寬鬆。但我們認為,事實並非如此。相反,這代表着熊市結束的開端,因為信貸可用性的下降擠壓了經濟的增長。
Wilson以華爾街最堅定的空頭之一而聞名,曾準確地預測了美股去年的拋售和10月的反彈。他認為:“熊市的最後一部分可能是惡性的,而且高度相關。”
他寫道:“過去一週發生的事件意味着,大部分經濟體的信貸可用性正在下降,這可能是最終説服市場參與者收益估計過高的催化劑。”他補充道,信貸緊縮的風險大幅增加。
Wilson預計,隨着報吿季的臨近,分析師將大幅降低預期,而企業則準備以顯著的方式降低業績指引。他建議將倉位放在防禦性強、低貝塔係數的行業和股票上,同時警吿投資者不要認為大型科技股不受經濟增長擔憂的影響。
在金融不穩定加劇和週五通脹預期低於預期的背景下,市場上的大部分爭論現在都集中在美聯儲是否會在3月21日至22日的會議上再次加息或暫停加息。AllianceBernstein L.P.的亞太固定收益主管Brad Gibson表示:“美聯儲仍希望加息25個基點,並試圖向市場表明,加息仍側重於控制通脹。”