瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤表示，人行宣布決定於2022年3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點，略超市場預期，鑒於本次加權平均的存款準備金率降幅(0.2個百分點)略小於11月，本次降準釋放的流動性規模和降低的金融機構成本可能略低於11月。但無論如何，本次降準有助於降低銀行業和實體經濟的綜合融資成本。 汪濤預計，人行將推動商業銀行進一步下調存款利率，從而降低銀行的整體融資成本，為下調LPR釋放空間，儘管該行預計年內不會下調MLF等政策利率。考慮到去年11月和本次降準、以及未來可能的存款利率進一步下調，該行認為年內LPR有可能小幅下調10個基點，進而有助於降低實體經濟的實際融資成本和房貸利率。 汪濤表示，自今次降準後，預計年內人行可能不再降準、或至多再降準25個基點，並繼續使用再貸款等工具確保流動性合理充裕。此外，在首兩月信貸超預期「開門紅」後，本次降準也有助於提升銀行信貸投放能力。該行預計，今年信貸增速可能會維持在10%左右，如果未來政策支持力度強於預期，信貸增速可能將進一步上行至11%。 該行維持對今年內地GDP按年增長5.4%的預測，並預計首季按季增速好轉，次季GDP按季增速進一步反彈。(ca/u) ~