01 大盤

昨夜美股三大股指低開高走，KBW銀行板塊收跌超11%，納斯達克中國金龍指數收升1.1%。截至收盤，道指跌 0.28%，納指升 0.45%，標普跌 0.15%。美國十年國債收益率跌 4.347%，收報3.543%，相較兩年期國債收益率差-44個基點。恐慌指數VIX升 6.94%，布倫特原油收跌 2.47%，現貨黃金從22年11月至今持續走高，昨日收升 2.49%，報1913.54美元/盎司。美元指數高位持續回落，收報103.61。

美國總統拜登就銀行系統發表講話，表示聯邦存款保險公司已經控制了簽名銀行與硅谷銀行的資產，納税人不會承擔任何損失，資金將來自保險基金費用；將要求國會和監管機構加強銀行規則。匯豐控股以1英鎊收購硅谷銀行英國子公司，預計硅谷銀行英國子公司的有形資產約為14億英鎊。道瓊斯指數將簽名銀行從部分指數中剔除。MSCI全球標準指數剔除了SVB金融集團。

美聯儲利率掉期顯示，最可能出現的情況是美聯儲不再加息，交易員認為美聯儲3月維持利率不變的可能性為54%，加息25個基點的可能性為46%。此外，交易員預計英國央行只會再加息25個基點。

香港金管局表示香港銀行對SVB的風險敞口極少，對香港銀行體系穩定不構成風險；香港證監會也聲稱，硅谷銀行不是香港任何持牌法團的主要股東，也不是任何證監會認可基金和零售結構性產品的發行人。市場消息表示，俄羅斯擴大徵兵年齡限制的法案已提交議會。

歐洲央行的鷹派（加息）計劃將因硅谷銀行（SVB）問題面臨更大反對。據美國白宮：財政部正在與銀行監管機構就採取下一步行動進行合作。美聯儲主席鮑威爾表示：有關硅谷銀行的事件需要進行迅速、徹底的審查。美國聯邦住房貸款銀行（FHLB）通過發售短期票據募資了887億美元，超過之前預估的640億美元。據華爾街日報：消息人士稱，美國聯邦存款保險公司仍在考慮出售硅谷銀行，該公司向美國國會參議員透露了其準備再次拍賣硅谷銀行的計劃。

02 行業&個股

行業板塊方面，除金融、能源、原料和工業分別收跌3.95%、2.03%、1.02%和0.56%，通訊平收0%外，其他標普6大板塊悉數收升：半導體微升0.03%，日常消費、高科技收升0.55%以內，醫療收升0.93%，公用事業和房地產分別收升1.54%和1.61%。

概念板塊方面，航空ETF跌3.71%，旅行服務板塊跌2.11%，高端酒店萬豪跌2.41%，愛彼迎跌1.98%，挪威郵輪跌4.05%。太陽能板塊升0.63%。金融科技板塊方面，PayPal收跌1.12%，巴菲特概念股NU升0.67%。網絡安全板塊升0.39%，SQ收跌2.18%。

中概股多數收升，KWEB升1.59%。台積電升 0.56%，傳台積電位於美國亞利桑那州的新晶圓廠的整體建設和設備安裝進度已被推遲，或將推遲至2025年。阿里跌 0.07%， 拼多多升 6.35%。京東跌 0.89%。網易升 1.13%，百度升 0.93%，嗶哩嗶哩升 6.94%，。理想升 4.26%，蔚來升 0.47%，。小鵬升 1.1%，。華住升 1.68%，亞朵升 5.41%。瑞幸咖啡升 5.14%，富途升 1.59%，名創優品升 2.39%。

大型科技股多數收升。蘋果收升 1.33%，庫克連任蘋果董事，但年度薪酬將大幅縮水至4900萬美元；庫克堅持今年發佈MR頭顯，不顧設計團隊反對，力挺COO。微軟收升 2.14%，微軟Azure OpenAI服務推出ChatGPT預覽版。谷歌收升 0.71%，亞馬遜升 1.87%，特斯拉升 0.6%，朱曉彤卸任特斯拉温州公司法定代表人，仍任董事長。Meta升 0.77%，計劃在未來幾個月分多輪宣佈進一步裁員，裁員規模將與去年裁員13%的規模大致相當，元宇宙部門或被波及。

繼硅谷銀行後，FRC、WAL及PACW三家中小銀行股上週亦遭到擠兑。美股銀行板塊持續走低，FRC開盤跌67%創紀錄最大跌幅，收跌61.83%。WAL一度跌停，收跌47.06%；PACW一度跌近60%，盤中兩次觸及熔斷，收跌21.05%。輝瑞升1.19%，擬以229美元/股的價格現金收購生物技術公司SGEN，總企業價值約430億美元。賽諾菲跌0.53%，將以每股25美元現金收購生物製藥公司PRVB，交易的股權價值為29億美元。

03 每日焦點

1.美國聯邦存款保險公司正準備再次拍賣硅谷銀行

3.14 據知情人士透露，在週末未能為硅谷銀行找到買家後，聯邦存款保險公司的官員週一吿訴參議院共和黨人，鑑於監管機構已宣佈該公司倒閉對金融體系構成威脅，他們在出售該公司方面擁有更大的靈活性，即監管機構可以更靈活地向潛在買家提供損失分擔協議等優惠條件。FDIC官員週一對國會議員表示，儘管在週日的標售中，沒有一家美國大型銀行競購硅谷銀行，但至少有一家機構提出了收購要約，但被FDIC拒絕了，目前第二次拍賣的時間表尚不清楚。

2.互換合約顯示市場預計美聯儲政策利率5月見頂，其後至年底將降息75個基點

隔夜指數互換(OIS)最新定價顯示，美聯儲政策利率將在5月會議達到4.83%左右的峯值，與當前水平相比，意味着美聯儲約還有25個基點的加息空間，之後到12月會議，則會有大約3次每次25個基點的降息。相比之下，上週五收盤水平顯示市場預計政策利率將在6月會議達到5.30%的峯值，而上週四顯示在7月會議達到約5.5%的峯值。與12月會議掛鈎的OIS已降至略高於4%，意味着從市場目前預期的5月峯值降息約80個基點，近似於三次每次25個基點的降息；12月OIS上週五收於4.90%。

3.歐洲央行的鷹派計劃勢將因硅谷銀行危機而面臨更激烈反對

據知情官員透露，在硅谷銀行破產後，歐洲央行本週進一步大幅加息的計劃將遭遇更激烈反對。這些人士表示，鴿派政策制定者可能會辯稱，經濟環境已經發生變化，需要更加謹慎。這將與本月基礎通脹數據快於預期後形成的鷹派勢頭形成對比。儘管投資者加大對歐洲央行本週將不再加息50個基點的押注，但官員們表示，目前沒有理由相信，歐洲央行管委會大多數成員會被説服改變鷹派加息計劃，辯論最終可能仍將更多地集中在暗示未來加息是否明智上面。

4.微軟Azure OpenAI服務推出ChatGPT預覽版

3.11 微軟宣佈推出基於Microsoft Azure的企業級Azure OpenAI ChatGPT服務（國際預覽版）。藉助Azure OpenAI服務，用户可以使用AI模型（包括Dall-E 2、GPT-3.5、Codex等）加速AI時代的數字化。目前的定價為0.002美元/1K tokens，從3月13日起按用量開始收費。

5.美國銀行系統的存款量正以有史以來最快的速度下降

3.13 美聯儲週末的行動表明，它擔心銀行可能出現進一步的擠兑。美聯儲開創了為所有銀行存款提供擔保的先例，而不僅僅是那些低於美國聯邦存款保險公司設定的25萬美元上限的存款。但美國銀行業中存款外流的現象仍不僅限於硅谷銀行，美國儲户正以至少是自上世紀70年代以來最快的速度從銀行系統提取資金。存款量的下降是極不尋常的，此前唯一一次出現這種現象是在上世紀90年代初（美國經濟衰退之後）。當時的存款最大跌幅也僅為0.6%，而在截至今年2月的12個月裏，美國商業銀行的存款量已經下降了2.5%。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）18:00 美國2月NFIB小型企業信心指數

（2）20:30 美國2月未季調CPI年率

（3）20:30 美國2月季調後CPI月率

（4）20:30 美國2月未季調核心CPI年率

（5）21:00 美國總統拜登關於銀行系統的講話

（6）次日05:20 美聯儲理事鮑曼就美國銀行體系現代化發表講話