美銀證券發表報告指，京東-SW(09618.HK)(JD.US)去年全年平台總交易額(GMV)按年增長5.6%，非通用會計準則(non-GAAP)下淨利潤達到280億元人民幣，利潤率為2.7%；單計去年第四季收入按年增長7%，當中直接銷售額僅增長1%，主要由於疫情因素影響。 報告指出，今年集團強調發展戰略變化，計劃減少發展投資回報率低或協同作用有限的產品及業務，從而實現更高質量的增長，預期對今年上半年收入有3%至5%負面影響。 該行認為，今年消費者信心仍然需要時間才能恢復，首兩個月增長勢頭較去年第四季更弱，因此現時預計今年首季表現將按年持平，全年收入料按年增長8.6%，non-GAAP淨利潤率料提升至2.9%。 考慮到近期盈利可見性下降，美銀將京東美股目標價下調至68美元，港股目標價由330元降至267元，維持「買入」評級。