今日早盤，A股中字頭相關個股繼續“狂歡”，中公高科3連板，中材節能、中船科技升停，中成股份升超6%，中國衞通、中國海防升超5%，中移動升超3%，聯通、電信等跟升。

國企改革板塊也是繼續上升，多股升停，四川黃金、藍科高新升停，樂凱新材、同仁堂等跟升。

消息面上，國企利好消息不斷，國資委又啟動國有企業對標世界一流企業價值創造行動。

國改三年新起點：盈利能力有望改善

近段時間，國企消息面上的利好不斷。3月3日，國務院國資委今日召開會議，對國有企業對標開展世界一流企業價值創造行動進行動員部署。會議要求，國資央企要強化改革攻堅，着力構建有利於企業價值創造的良好生態。

要把價值創造理念貫穿於企業經營決策全過程，進一步完善中國特色現代企業治理，加強董事會建設，在準確判斷市場、準確預見產業長遠發展的基礎上科學決策、理性決策；把價值創造融入到企業管理運營諸環節，以對標促達標、以達標促創標，增強集團化管控、集約化運作能力，加強成本管控、管理創新能力，進一步強化精益運營和精益管理；把價值創造導向體現到有效激勵約束各方面，加快建立科學評價體系，更大力度實施以價值創造為導向的中長期激勵，營造人人想價值、人人創價值的良好氛圍。

去年是三年國企改革的收官之戰，而今年新一輪國企改革深化提升行動正在進行中。與上一輪相比，此輪改革更加重視對國企營業能力和價值變現能力的考核。在此背景下，國企的盈利能力也有望得到改善。

1月5日，國資委召開中央企業負責人會議提出， 2023 年央企考核指標為“一利五率”，目標為“一增一穩四提升”，變化主要是用淨資產收益率替換淨利潤指標，用營業現金比率替換營業收入利潤率指標，對盈利能力、價值實現能力的考核更加重視。

1月31日，全國國有企業改革三年行動總結電視電話會議召開，會議認為國企改革三年行動主要目標任務已經完成，將圍繞提高核心競爭力和增強核心功能，繼續謀劃和推動國企改革。

2月23日，國務院國資委主任張玉卓在新聞發佈會上表示，中央企業將在突出高質量發展中，堅持“一個目標”，用好“兩個途徑”。“一個目標”指的是做強做優做大國有資本和國有企業，這是二十大報吿對國企改革提出的新要求。“兩個途徑”指的是總書記在中央經濟工作會議所提出的提高核心競爭力與增強核心功能。

此外，昨日的政府工作報吿發布了今年經濟目標，GDP增長目標為5%，堅持持穩字當頭、穩中求進。

在穩增長需求之下，廣發證券戴康團隊認為，繼地產/基建鏈之後，央國企有望成為寬用“再加槓桿”的新抓手。“再加槓桿”將是央國企重估的重要手段：股權融資→再加槓桿→（投資科技新能源等新方向）估值重塑。據其測算，國企仍有2.04%的加槓桿空間，具有大概14.67萬億的新增信貸擴張空間。

估值重塑進行時

此輪行情啟動的關鍵點在於去年11月21日，證監會主席易會滿表示，要“探索建立具有中國特色的估值體系”。以中字頭板塊指數為例，去年11月21日至今，升幅近20%。

展望未來，中信證券認為，當前，央企考核進一步強調盈利能力和現金流安全，伴隨資本運作、股權激勵等配套制度不斷完善，央國企估值有望重塑。

平安證券指出，從最新的3月5日的政府工作報吿來看，國企改革是高質量邏輯發展的重要主線之一，政策有望加快落地。深化國企國資改革的政策高度大幅抬升，央國企估值打開更大政策空間，特別是科技、製造與能源礦產的領域。

具體來看，中信建投指出，把握國企改革的兩條線索，戰略新興+傳統行業升級轉型。一方面，央國企的價值重估是建立“中特估”的核心內涵，“低估值+高分紅”的央國企有望充分受益。另一方面，聚焦“發展+安全”的方向，兼顧“安全與發展”是當下時代發展的大背景。行業重點關注：醫藥、軍工、新能源、建築、銀行等。

中信證券認為，半導體、信創等領域的科技型國企、國家安全體系中有重要作用的國企後續將加快科技創新。

廣發證券李學偉認為，電信運營商作為典型的頭部央企，具有大市值、低估值、高分紅、盈利穩定的特點。

興業證券分析師張啟堯則表示，可關注央企併購資產業績承諾的持續兑現，當前市場上，獲得標的公司業績承諾的央企公司包括樂凱新材、中環裝備、長江通信、祁連山等。專業化戰略整合方面，已披露重大資產重組事件董事會預案的央企公司包括美利雲、寧夏建材等。