麥格理發表報告指，中國鐵塔(00788.HK)去年下半年收入符市場預期，但毛利顯著減弱，EBITDA利潤率及EBIT利潤率按半年均有所下降，EBITDA則較市場預期低5%，經營利潤更較預期低出約23%。 該行指，去年鐵塔公司的塔類業務收入按年增長1.8%，增速放緩，而且增長主要來自租賃比率的增加，每租戶收入則正在下降，相信是由於去年底公司與營運商重新簽訂定價協議。智聯及能源業務去年收入增長41%，表現強勁，但僅為總收入貢獻約16%。 麥格理將今年度純利預測下調3%，2024年則上調3%，雖然對開支及利潤率前景看法較負面，但估值向下重評後現價水平合理，加上公司持續去槓桿化，可將價值釋放予股東，因此將評級由「跑輸大市」升至「中性」，目標價由0.69元上調40%至0.94元。