來源：格隆匯

在業績盈喜之後，海底撈股價開啓了“狂飆”模式。

今日，海底撈開盤即拉漲，股價一度大漲近20%，隨後稍有回落，截止發稿，漲15.26%報22.2港元，最新市值1237.43億港元。

自去年11月初以來，海底撈開始一路上攻，近兩個月雖有小幅震盪下行，但總體來看，股價累漲已超88%。

受益於去年底來疫情管控的全面放開，海底撈從此前的頹勢中逐步復甦，餐飲消費行業也開始了快速回暖。

今日，港股餐飲股也逆市領漲，板塊一度大漲逾11%，唐宮中國漲超7%，奈雪的茶、九毛九漲超5%，海倫司、呷浦呷浦漲超4%。

駛回盈利車道 海底撈扭虧淨賺13億

2月24日晚間，海底撈發佈了2022年業績預告。

據公司披露，預計 2022 年實現淨利潤不低於 13 億元，對比來看 2021 年海底撈淨虧損額爲 41.61 億元；預計2022年度收入不低於346億元，較2021年的411億元同比減少不超過15.8%。

對於收入減少的原因，海底撈表示，主要是由於2022年不可抗因素影響而導致中國大陸地區若幹餐廳停止營業或暫停堂食服務及客流量減少；以及因“啄木鳥計劃”2022年1月至8月期間門店數目較2021年同期減少。

而預期利潤則主要歸因於三個方面。首先，“啄木鳥計劃”採取改進措施使得餐廳的運營效率提高；其次，自2022年6月以來，隨着疫情的緩和，餐廳經營表現好轉；第三，由於註銷從公開市場及以要約收購方式回購的2026年票據，確認的收益約3.29億元。

由於國內防疫措施調整，海底撈表示相信公司業務表現將會進一步改善。

回顧來看，爲改善公司經營，2021 年 11 月海底撈宣佈 " 在未來逐漸關停約 300 家門店 " 併發布 " 啄木鳥計劃 "。值得一提的是，這是海底撈上市之後最大規模的 " 關店計劃 "。

據海底撈財報顯示，截至 2022 年 6 月底，因 " 啄木鳥計劃 " 關停的門店總數爲 302 家。基於此海底撈在中國大陸市場的門店總數爲 1310 家，而 2021 年同期海底撈在中國大陸市場的門店總數爲 1491 家。

據東吳證券研究顯示，“啄木鳥”計劃的重點在於改善門店結構，強化管理體系、提升整體效率。海底撈在啄木鳥計劃的成效中逐步化危爲機，翻檯率在疫情形勢與防控趨嚴之下仍實現穩中有進。據東吳證券測算2022年7-8月海底撈翻檯率同比恢復至 115~120%，2023年春節翻檯率向上，經營表現環比改善持續。

煙火氣火速回歸 消費復甦明確

放眼餐飲行業，作爲火鍋行業龍頭，海底撈的服務、管理、品牌以及供應鏈能力整體來看依舊還是業界的天花板水平。

對於海底撈此次業績的扭虧爲盈，國信證券指出，公司啄木鳥內部調整改革實施至今1年有餘，22H2經營利潤端展現強勁反彈態勢，降本增效成果遠超市場預期。基於經營效率端的大幅改善，該行認爲2023年是新一輪成長的起點，且近期1月經營數據持續展現良好復甦態勢。外部疫情進一步確認穩定後，開店節奏有望重回高速擴張，新品牌孵化也有望環比加速，若二者預期兌現對其遠期成長邏輯將形成強勁支撐。

中信證券表示，今年1月海底撈整體及同店翻桌率均按年持平。分城市等級看，三線及以下城市恢復最好，其次依次爲二線和一線。春節及元宵雙節帶動下，整體門店的翻桌率表現逐漸回升，其中一線城市如深圳恢復較好，翻桌率達到去年同期的約106%，二線城市如西安、鄭州、杭州均超過去年同期水平。全年來看，公司整體翻桌率有望迎來穩健復甦。

而對於今年消費行業復甦的展望，東亞前海證券指出，當下社會面全面放開，同時各地感染高峯已過，多項促消費刺激政策出臺有望促進消費恢復。春節期間消費需求集中爆發，復甦趨勢進一步驗證。在政策扶持+社會面放開的支撐下，消費復甦拐點來臨，景氣度有望持續回升。餐飲方面，關注優質賽道下龍頭餐飲企業的拓店情況和經營表現，相關標的有海倫司、九毛九、海底撈、呷哺呷哺、奈雪的茶。

香港財政司司長陳茂波今日也表示，在經歷過往幾年較反覆的經濟情況後，香港今年經濟將會轉好。陳茂波指出，香港今去年整體環境較艱難，但今年形勢扭轉，與內地實現全面通關後，將帶動及改善服務輸出，相信今年消費會有明顯反彈。