港交所(00388.HK)今早股价偏软，现跌2.6元报319元，摩根士丹利表示港交所上季每股盈利2.35元符合预期，收入亦大致符合预期，指季内投资收入增长强劲，指较低的有效税率亦支持核心盈利表现，但该行关注港股IPO市场较弱及港交所自身估值较高。 公司昨中午(23日)公布截至去年业绩，纯利100.78亿元年跌19.6%，符合本网综合16间券商预测区间96.18亿元至104.23亿元；基本每股盈利7.96元。派第二次中期股息每股3.69元，较2021年第二次中期息每股4.18元减少11.7%。连同第一次中期股息每股3.45元，全年共派每股7.14元，较2021年度派息减少19.5%。 去年全年港交所收入及其他收益达184.56亿元，按年跌11.9%，全年投资收益净额按年升4%至13.56亿元；公司资金的投资亏损净额为4,800万元，对比2021年录收益7.08亿元，主要由于外部组合去年录得公平值由盈转亏。 【业绩符预期 忧IPO市场】 汇丰环球研究发表报告表示，港交所去年每股盈利按年跌19.6%至7.96元，惟仍胜该行及市场预期分别3.3%及2.1%，去年第四季显著反弹是由于市场活动复苏，日均成交额按季增长31%至1,270亿元，相对于第三季为970亿元，核心收入按季增长6.9%至42亿元。 该行认为，利好港交所因素包括可能于今年中推出「港币-人民币双柜台模式」及互联互通下增加中东主权财富基金对中港上市投资等多项举措将推出，不过受美国联储局加息预期及地缘政治不明朗等因素影响，料削弱港交所的日均成交额，因此对其今明两年的盈利预测分别下调0.9%及4.1%，目标价由430元降至422元，维持「买入」评级。 -------------------------------------- 下表列出9间券商对港交所的投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价 高盛│买入(「确信买入」名单)│441元 野村│买入│424.78元 汇丰环球研究│买入│430元->422元 瑞银│买入│422元->418元 摩根大通│增持│400元 美银证券│买入│360元 瑞信│中性│355元 花旗│沽售│280元->290元 摩根士丹利│减持│220元 券商│观点 高盛│收入较预期为高 野村│去年第四季收益理想由投资收益增长所带动 汇丰环球研究│季绩正面，但地缘政治风险及利率景令不确定性升 瑞银│去年业绩符预期，料市场可持续复苏 摩根大通│公司妥善控制成本 美银证券│投资收益增长强劲，及有望延伸至今年 瑞信│上季业绩略优预期 花旗│指核心收入趋势仍低于预期 摩根士丹利│上季投资收益增长强劲，担忧IPO融资下跌及过高估值