高盛發表研究報告指，將今年中國主要商品的需求預測上調2.4至7.5%。預計鋰需求增長15.8%，箱板紙增長8.1%，銅增長3.9%，煤炭增長1%；隨後水泥、鋼鐵和鋁的需求收縮1.8至7.8%。與之前的預測相比，最大的修正是箱板紙，因為它對消費者相關需求的敞口很大；其次是銅和鋁，主要是受更高的可再生能源增長前景的推動，加上在重新開放的背景下，反映低供應鏈庫存風險。 該行認為，去年第四季被壓抑的需求及中國重新開放導致營運狀況正常化，正在為今年上半年農曆新年後需求的意外上行奠定基礎。在行業層面，該行強調看好對銅和煤炭，這兩個行業的供/需基本面都更強，行業利用率在今年保持在90%以上的高水平，因此其價格彈性會更高。該行對水泥、鋼鐵、鋁和紙張行業持謹慎態度，因為建築相關需求敞口較高，增量供/需平衡改善有限。該行重申對鋰定價前景的負面看法。 該行提到，自重新開放開以來，中國大宗商品股票的整體股價表現上漲7%，而滬深300指數的漲幅為4%，恆生指數則為13%。基礎金屬（17%）引領先勢，其次是紙張（9%）、鋼鐵（6%）、水泥（4%）、電池材料（3%）和煤炭（-6%）。該行認為，銅的風險回報有利，予紫金H股(02899.HK)「買入」評級(確信名單)；同時將江銅(00358.HK)納入確信名單，評級「買入」，因該股在近期反彈表現落後同業，提供了估值修復空間。 該行將銅股行業2023至24年盈利預測上調了4至55%。 由於五礦資源(01208.HK)在秘魯的營運持續面臨挑戰，將其盈利下調5至32%。該行將九龍紙業(02689.HK)的評級從「中性」下調至「沽售」，認為市場對其利潤率過份樂觀。