《大行報告》招證國際:新東方在線(01797.HK)估值上漲空間有限 維持「中性」評級
招證國際發表報告指,新東方在線(01797.HK)將受惠於中國重新開放後的復甦,旗下的東方甄選看世界錄得強勁的GMV表現,2月看世界雲南專場中,日均GMV高達1,500萬元人民幣,和主賬戶GMV旗鼓相當。展望未來,東方甄選主賬戶將在2月中下旬開啟雲南專場直播,這將進一步提升總日均GMV水平。該行預計,2023財年GMV將達到100億元人民幣,並在2024財年按年增長7%。
該行表示,公司近期投資1,752萬元人民幣擴建河南的自營烤腸工廠,並註冊了海外商標,相信此次投資將會加強東方甄選在自營產品研發及供應鏈的能力。不過,該行指出,在估值層面上,集團上漲的空間有限,基於分部加總估值的樂觀情形,維持目標價59元及「中性」評級,看好其多元化策略帶來的增長和持續強大的品牌影響力,等待買入時機。
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