花旗發表報告料恆生銀行(00011.HK)將於2月21日(周一)公布去年業績，受累疫情影響貿易及商業活動、內地商業房地產市場疲弱令預期信貸損失淨提撥上升，本網綜合5間券商，預計恆生銀行2022年除稅前溢利介乎106.78億元至144.33億元，較2021年同期163.85億元，按年下跌11.9%至34.8%；中位數130.67億元，按年跌20.3%。 綜合3間券商計恆生銀行2022年純利介乎91.28億元至117.67億元，較2021年同期139.6億元，按年下跌15.7%至34.6%。綜合5間券商料恆生銀行2022年每股股息介乎3.1元至4元，較2021年每股股息5.1元，按年下18.8%至21.6%；中位數為3.8元，按年跌25.5%。投資者將關注恆生銀行受內房相關信貸損失淨提撥的影響、每股派息及相關指引。 【受累撥備趨升 料派息削兩成】 花旗料恆生銀行去年除稅前溢利116.02億元按年跌29.2%，並估計其去年純利91.28億元按年跌34.6%，料每股全年派息按年跌逾39%至3.1元，並估計去年淨利息收入287.28億元、淨息差1.77%、手續費收入54.07億元。該行料恆生2022年下半年純利47億元(按半年升6.5%及按年跌1.3%)，較市場同業預測低16%，料受到信貸損失淨提撥趨升所拖累，特別是來自內房相關信貸。 摩根大通料恆生銀行去年除稅前溢利144.33億元按年滑11.3%，料提取減值準備金錄47.71億元按年大升69%，估計去年不良貸款比率由2021年的1%升至2.3%，料2022年每股全年派息降逾23.5%至3.9元。 中金上月指，恆生銀行去年內房敞口風險暴露導致信用成本、不良率升至歷史高位，同時利率 上升、資本市場表現不佳亦對非息收入造成壓力。該行指恆生截至去年6月底止共計中國大陸商業地產敞口約660億港元，相當於總貸款的6.7%，其中約400億港元敞口(61%)為民企客戶，260 億港元敞口為國企客戶。內房敞口中，高風險敞口約220億港元(包括不良credit-impaired 與次級substandard)，其中約100億港元貸款為無抵押敞口，而目前銀行累計計提40億港元撥備，仍有60億港元撥備是否計提將取決於後續風險的走勢。 ----------------------------------------- 本網綜合5間券商，預計恆生銀行2022年除稅前溢利介乎106.78億元至144.33億元，較2021年同期163.85億元，按年下跌11.9%至34.8%；中位數130.67億元，按年跌20.3%。 券商│2022年除稅前溢利預測│按年變幅 摩根大通│144.33億元│-11.9% 美銀證券│137.57億元│-16% 中信証券│130.67億元│-20.3% 花旗│116.02億元│-29.2% 摩根士丹利│106.78億元│-34.8% 按恆生銀行2021年除稅前溢利163.85億元計 ----------------------------------------- 綜合3間券商計恆生銀行2022年純利介乎91.28億元至117.67億元，較2021年同期139.6億元，按年下跌15.7%至34.6%。 券商│2022年純利預測│按年變幅 美銀證券│117.67億元│-15.7% 中信証券│111.94億元│-19.8% 花旗│91.28億元│-34.6% 按恆生銀行2021年純利139.6億元 ----------------------------------------- 綜合5間券商料恆生銀行2022年每股股息介乎3.1元至4元，較2021年每股股息5.1元，按年下18.8%至21.6%；中位數為3.8元，按年跌25.5%。 券商│2022年每股股息預測│按年變幅 美銀證券│4元│-21.6% 摩根大通│3.9元│-23.5% 高盛│3.8元│-25.5% 摩根士丹利│3.5元│-31.4% 花旗│3.1元│-39.2% 按恆生銀行2021年每股股息5.1元