國信證券發佈研報稱,2023年開年以來,按照港股通淨買入佔流動股本的比例來看,股價上漲最受內資驅動的一級板塊有醫藥生物、電力設備、基礎化工、石油石化、計算機;按照港股通淨買入佔成交量的比例來看,股價上漲最受內資驅動的板塊有家用電器、美容護理、石油石化、建築材料、商貿零售。而以外資券商淨增持股量佔流通股本的比例來看,板塊受益於外資流入程度最大的板塊有社會服務、機械設備、有色金屬、家用電器、電子;以外資券商淨增持股量佔成交量的比例來看,受益於外資流入程度最大的板塊有機械設備、電子、家用電器、環保、石油石化。國信證券主要觀點如下:
內資:主要流入醫藥、製造業、互聯網
2023年開年以來,按照港股通淨買入佔流動股本的比例來看,股價上漲最受內資驅動的一級板塊有醫藥生物、電力設備、基礎化工、石油石化、計算機;按照港股通淨買入佔成交量的比例來看,股價上漲最受內資驅動的板塊有家用電器、美容護理、石油石化、建築材料、商貿零售。
內資流入速度最快的二級行業是數字媒體。醫藥生物中,醫療服務和中藥兩個二級板塊受益於內資流入的程度較大。
外資:主要流入消費、製造業、股份行
2023年開年以來,以外資券商淨增持股量佔流通股本的比例來看,板塊受益於外資流入程度最大的板塊有社會服務、機械設備、有色金屬、家用電器、電子;以外資券商淨增持股量佔成交量的比例來看,受益於外資流入程度最大的板塊有機械設備、電子、家用電器、環保、石油石化。
二級板塊中,外資流入速度較快的有酒店餐飲、遊戲、計算機設備、股份制銀行等。
內資與外資的共識:看好家電、石油、計算機、遊戲、醫療服務
一級板塊中,內資和外資共同看好的有家用電器、石油石化、計算機;關注程度均不高的板塊是紡織服飾和綜合。
二級板塊中,內資和外資共同看好的有遊戲和醫療服務;在看空方面,外資和內資沒有形成共識。
內資與外資的分歧:製造業、金融、互聯網、消費、硬科技
一級板塊中,內資快速買入,而外資正在賣出的,主要是電力設備和商貿零售兩個板塊。內資正在賣出,但是外資流入速度比較快的,主要是機械設備、電子、有色金屬、鋼鐵等板塊。
二級板塊中,內資看好,但是外資賣出的,主要是航空機場、醫藥商業(互聯網電商爲主)、數字媒體、保險、中藥、生物製品。內資正在賣出,但外資買入速度較快的有股份制銀行、光學光電子、證券、半導體、汽車零部件、工業金屬、電力。
空頭:空頭平倉仍在進行中
該行認爲,做空的力量主要是外資。在空頭倉位方面,2023年以來空頭平倉量較大的一級板塊有綜合、公用事業、煤炭、環保、傳媒、房地產、社會服務、鋼鐵;平倉速度較快的二級板塊有互聯網電商、個護用品、股份制銀行、電力、紡織製造等板塊。
空頭加倉的一級板塊不多,加倉幅度不大;二級板塊中,主要是航空機場、醫藥商業、醫療美容。
風險提示:疫情發展的不確定性,國際政治局勢的不確定性,國內貨幣政策的不確定性等。