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14家互聯網平臺整改基本完成,政策反轉預期下如何抓住機會?重點聚焦4條主線

作者:天風海外團隊

來源:風研海外

上週(2023年1月9日至1月13日)恆生指數收盤21,738.66點,上漲約3.56%

本週港股市場持續上漲,我們認爲:

1)美國公佈12月CPI,同比上升6.5%,預期6.5%,前值7.1%;CPI環比下降0.1%,爲兩年半來首次環比下降,符合預期,前值0.2%,整體符合預期;費城聯儲主席哈克表示,美聯儲可能在2023年下調加息幅度,美元兌人民幣離岸匯率由6.83持續貶值至6.70;

2)中央持續強調對互聯網平臺政策的支持,央行宣佈螞蟻集團等14家大型平臺企業整改已基本完成,平臺企業金融業務的常態化監管框架也已初步形成。

央行:螞蟻集團等14家大型平臺企業整改已基本完成

中國央行金融市場司負責人馬賤陽表示,2020年11月以來,金融管理部門指導督促螞蟻集團等14家大型平臺企業的一些突出問題紮實開展整改,目前已基本完成整改。平臺企業金融業務的常態化監管框架也已初步形成。金融管理部門將堅持“兩個毫不動搖”,發展和規範並重,將從三個方面支持平臺經濟健康發展,包括繼續推動相關平臺企業加快剩餘少數問題的整改,善始善終,完成整改工作,提升常態化監管水平,研究制定促進平臺經濟健康發展的金融支持措施。

整體而言,估值中樞受益於美聯儲加息步入尾聲,基本面同時受益於線下復甦與線上供給改善,政府對互聯網平臺態度反轉增強市場信心,23年中國互聯網資產兼具高beta彈性與穿越週期的成長能力,是配置中國消費復甦的核心選擇之一。

2023年1月13日數據,科技指數23/24年PE爲20/15倍,23/24年彭博預測EPS增速35%/28%,市場預期有望進入上調週期;風險收益比具備較高吸引力。

建議關注:

“估值修復”及“復甦下的基本面拐點”,我們建議重點關注4條主線及相關公司。

  • 復甦及估值修復類

1. 社交平臺:騰訊控股

2. 電商&本地生活:拼多多,美團,阿裏巴巴,京東集團;

  • 復甦的線下場景&需求提升類

3. OTA&出行:攜程集團,同程旅行

4. 博彩:銀河娛樂,金沙中國

5. 消費:泡泡瑪特,名創優品

6. 電影院線(困境反轉):貓眼娛樂,阿裏影業,IMAX CHINA

7. 互聯網貨運平臺(貨運需求提升):滿幫集團  

8. 互聯網招聘(勞動力需求提升):Boss直聘

9. SaaS&雲服務:微盟集團,中國有贊,阜博集團,塗鴉智能

10. 互聯網醫療平臺:京東健康,阿裏健康,平安好醫生

11. 娛樂:嗶哩嗶哩,快手,騰訊音樂,雲音樂,知乎,摯文集團,閱文集團

12. 智能駕駛:理想汽車,蔚來汽車,小鵬汽車,百度集團

  • 困境反轉類

13. 在線地產:貝殼

14. 電子煙:思摩爾國際;

  • 受益於港股中概交易活躍度提升和流動性充裕下的需求提升類

15. 交易所及互聯網券商:港交所

16. 互聯網金融:360數科

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