上海數據交易所1月3日正式運行，而就在1月1日，全國首個國家級合規數字資產二級交易平臺——中國數字資產交易平臺在北京舉行平臺啓動發佈儀式。以上事件都標誌着我國數據市場進入高速發展階段。據國家工信安全中心數據，2021年我國數據要素市場規模達到815億元，隨着數字經濟的發展以及數據要素經濟貢獻度的提升，我國數據要素將穩步發展，2025年將突破1749億元，整體上進入高速發展階段。

數據要素、數據確權、數字經濟，是最近受市場追捧的火熱概念，而這些都離不開最基礎的建設——通信和5G。

機構判斷通信行業穩健發展

工信部數據顯示，2022年前三季度，信息通信行業保持平穩運行態勢。電信業務收入保持穩步增長，電信業務總量較快增長；5G、千兆光網等新型基礎設施建設加快推進，網絡連接終端用戶規模不斷擴大；雲計算等新興業務快速增長，行業發展新動能持續增強。2022年前三季度，電信業務收入累計完成11971億元，同比增長8.2%，按照2021年不變價計算的電信業務總量同比增長21.7%。

從通信行業的業績整體情況看，根據已公佈的2022年三季報，國盛證券認爲，伴隨“通信+”下通信行業開拓新增長曲線，疊加強美元下出口受益，2022年前三季度通信行業穩健發展。

從通信行業細分子版塊看，營收及歸母淨利潤在2022年前三季度均取得良好成長（同比增長高於20%）的子板塊爲：測量儀器、智能卡、企業通信、連接器、光器件。

而提起通信、5G，就不得不提到國內三大通信運營商：$中國移動(00941.HK)$、$中國聯通(00762.HK)$、$中國電信(00728.HK)$。

中信證券研報認爲，經濟工作會議強調深化國資國企改革，大力發展數字經濟，通信行業有望充分受益。運營商是國企改革、數字經濟兩大主線的核心交匯點，一方面作爲數字經濟建設的主力，業績增速持續改善；另一方面作爲國企改革的標杆，運營商龍頭核心競爭力、公司治理及股東回報持續改善。

那麼2022年前三季度，國內三大通信運營商的經營情況如何呢？我們分別從運營數據、業績情況、5G建設這三方面來看。

以下數據來源主要根據三大通信運營商在A股披露的三季報（由於股權結構，中國聯通的數據使用港股披露的數據更具有代表意義）。

運營數據

中國移動：截至2022年9月30日，公司移動客戶總數約9.74億戶，2022年前三季度淨增1,715萬戶，客戶根基穩固；其中，5G套餐客戶數達到5.57億戶，5G網絡客戶數達到2.92億戶，保持行業領先。

公司表示，2022年前三季度，移動ARPU爲人民幣50.7元，同比增長1.0%。公司將持續強化協同拓展運營，推動5G量質並重發展，更好滿足客戶數字消費需求，努力實現全年移動ARPU穩健增長。

中國聯通：根據中國聯通（香港）股份有限公司(00762.HK)披露的月度運營數據，截至2022年9月，5G套餐用戶累計到達數爲2.01億戶，最新披露數據顯示，截至2022年11月，該數據爲2.09億戶。

中國電信：2022年前三季度，中國電信的移動用戶淨增1,746萬戶，達到約3.90億戶，5G套餐用戶淨增6,324萬戶，達到約2.51億戶，滲透率達到64.4%，移動用戶ARPU爲人民幣45.5元。

綜上，如果從5G套餐用戶情況看，截至2022年9月末，中國移動的5G套餐用戶數比聯通和電信加起來都多。

業績數據

中國移動：2022年前三季度，公司營業收入達到人民幣7,235億元，同比增長11.5%；其中，主營業務收入爲人民幣6,201億元，同比增長8.3%，其他業務收入爲人民幣1,034億元，同比增長36.4%。

2022年前三季度，中國移動歸屬於母公司股東的淨利潤爲人民幣985億元，同比增長13.3%，歸屬於母公司股東的淨利潤率爲13.6%，比2021年同期提升0.2個百分點，盈利能力保持領先水平；EBITDA爲人民幣2,515億元，同比增長5.9%，EBITDA佔主營業務收入比爲40.6%。

中國聯通（港股數據）：

2022年前三季度，營業收入達到人民幣2,639.78億元，比2021年同期提升8.0%，服務收入達到人民幣2,396.54億元，比2021年同期提升7.8%。本公司權益持有者應佔盈利爲人民幣156.67億元，比2021年同期上升21.2%。營業收入和本公司權益持有者應佔盈利絕對值再創上市以來的同期最高水平。收入結構不斷優化，產業互聯網業務實現收入人民幣531.50億元，同比大幅提升29.9%，佔服務收入比達到22.2%。EBITDA爲人民幣767.35億元，比2021年同期上升1.9%。

中國電信：2022年前三季度，公司營業收入爲人民幣3,578.43億元，較2021年同期增長9.6%，其中服務收入爲人民幣3,286.01億元，較2021年同期增長8.0%。歸屬於上市公司股東的淨利潤爲人民幣245.43億元，較2021年同期增長5.2%。歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤爲人民幣245.87億元，較2021年同期增長8.3%。基本每股收益爲人民幣0.27元。

綜上，2022年前三季度中國移動的營業收入和歸母淨利潤都遠高於聯通和電信，處於行業領先地位。

5G建設方面

根據工信部發布的2022年1—11月份通信業經濟運行情況，2022年前11個月，5G移動電話用戶達5.42億戶，比2021年末淨增1.87億戶，佔移動電話用戶的32.2%；截至2022年11月末，5G基站總數達228.7萬個，比2021年末淨增86.2萬個，佔移動基站總數的21.1%。

三大電信運營商中國移動、中國聯通、中國電信相繼在2022年三季度業績說明會上闡述了5G建設方面的事項。

中國移動表示，2022年上半年，5G消息重點加速防疫、校園等特色場景應用落地，累計發送超4000萬條防疫消息，下一步5G消息將繼續推進產業協同，加快引導終端支持。

中國電信透露，預計未來1年至2年，5G投資規模與近幾年相比穩中有降，產業數字化投資佔比將有所提升；中國聯通董事長劉烈宏表示，中國聯通將全力打造“5G+工業互聯網”主賽道的第一品牌。“未來，我們將以5G全連接工廠爲着力點，明年（2023年）全面啓動‘5G點亮千座工廠’計劃，打造1000個5G全連接工廠，致力於成爲國家和地方推進新型工業化的重要力量。”

綜上，和中國移動更重視5G消費端比起來，電信更重視產業數字化，而聯通更重視“5G+工業互聯網”，後兩者更傾向於產業方面的應用。

而港股三大運營商的股價在2022年都有不俗的漲幅——中國移動年漲22%、聯通和電信也有35%的漲幅；這三隻股票的股息率也高，根據富途牛牛數據，三家股息率TTM分別爲聯通5%、電信10%、移動8%。