凱基亞洲預期，美國或於明年第二季踏入溫和衰退，衰退期將為一至兩季。中國方面，展望今明兩年中國經濟增長或為3.1%及5%，通脹料分別2%及3%。當中，房地產的復甦過程及防疫措施的放寬速度，都對明年內地經濟復甦影響甚大。另外，凱基亞洲投資策略部主管溫傑料本港最快於4至5月通關。 溫傑指出，明年恆指目標為21,100點，樂觀情境為23,300點，焦點股分別為華潤啤酒(00291.HK)、中國中免(01880.HK)、京東-SW(09618.HK)、友邦保險(01299.HK)、太古A(00019.HK)、東方電氣(01072.HK)、中廣核電力(01816.HK)、中銀香港(02388.HK)、中國電信(00728.HK)。他預計，明年股市低位料為14,300點，料明年波幅較窄，影響因素包括美國通脹及經濟衰退幅度、內地疫情及相關防疫措施等。 雖然他估計美國消費物價指數(CPI)已於今年6月見頂，但受工資及租金增長拖慢通脹回落的速度，聯儲局因此有機會於明年2及3月進一步各加息25點子，第一季後，特別是下半年的利率走勢則暫難判斷。 他預計，明年首季後聯儲局繼續加息，維持利率不變與降息的機率分別為35%、45%與20%。綜合而言，短期股市或受惠「加息放緩，通脹降溫」的預期，惟上述提到的經濟放緩及全球流動性減少，將限制股市表現。溫傑指，美國2023及2024年進入衰退的憂慮增加，料2023年軍工及航空、太陽能及基礎金屬或跑贏其他行業。 他表示，隨著經濟放緩，企業盈利展望有被下調的風險。假如美國一如預期出現經濟衰退，明年美股企業利潤或回落介乎約8%至10%。展望明年第二季或為重要時間，經濟及政策的能見度有機會明顯好轉。現時只宜以股債多元平衡配置，穩健應對當前市況波動。2023年的投資策略分別為環球防守性股票、分散部署亞洲股債、投資級別債券。 至於新加坡，凱基亞洲料當地2023年CPI達3.5%，而新加坡金管局(MAS)核心CPI預計為3.1%，又預計印尼經濟增長率將溫和放緩，不過明年GDP增速仍有望達到5%的水平，通脹將維持在5.7%，基準利率將徘徊在5%至6%之間。