今日午盤開市，港A股各大指數直線拉昇。A股三大指數翻紅，盤面上，抗病毒概念股、旅遊股、餐飲股領漲。港股中，恆生科技指數一度漲超3.4%，恆指上揚250點。

但13:30分後，港A各大指數跳水，漲幅收窄，滬指甚至翻綠

港A股各大指數一度拉昇又跳水的交易邏輯是什麼？

新十條防疫新政落地

12月7日，國務院應對新型冠狀病毒肺炎疫情聯防聯控機制綜合組發佈關於進一步優化落實新冠肺炎疫情防控措施的通知，明確除養老院、福利院、醫療機構、托幼機構、中小學等特殊場所外，不要求提供核酸檢測陰性證明，不查驗健康碼。具備居家隔離條件的無症狀感染者和輕型病例一般採取居家隔離；不再對跨地區流動人員查驗核酸檢測陰性證明和健康碼，不再開展落地檢

具體來看，新十條防疫新政如下：

一是科學精準劃分風險區域。二是進一步優化核酸檢測。三是優化調整隔離方式。四是落實高風險區“快封快解”。五是保障羣眾基本購藥需求。六是加快推進老年人新冠病毒疫苗接種。七是加強重點人羣健康情況摸底及分類管理。八是保障社會正常運轉和基本醫療服務。九是強化涉疫安全保障。十是進一步優化學校疫情防控工作。 

13:25分，新十條防疫發佈後，資本市場積極響應，港A股各大指數直線拉昇，A股三大指數翻紅，恆生科技指數更是漲超3.4%，但僅僅過了5分鐘，各大指數就開始跳水，截至發稿，滬指跌逾0.5%，恆指翻綠跌0.6%，恆生科技漲幅僅剩0.48%。

妥妥的走出一波預期兑現，落袋為安的走勢。

其實在新十條新政新聞發佈之前，市場就在流傳疫情防控政策進一步優化的消息，疊加國務院聯防聯控機制新聞發佈會將於下午3點舉行，股市的漲幅更是顯著。

因此等到13:25新十條的消息正式公佈後，僅5分鐘後，部分投資者紛紛選擇兑現利好，落袋為安。

事實上，關於疫情防控的優化帶來的利好動力在11月出以來已經開始上演，即所謂的“傳聞牛”，後續的“疫情防控二十條”，以及房地產融資政策轉向和美聯儲貨幣政策轉向三大利好一同帶動股市估值修復。

恆指科技指數從11月至今的累計漲幅已經高達46%，修復的動能可謂是驚人。

在防疫政策改善的利好反覆刺激下，股市已經走出了一波漲幅可觀的漲幅，接下來投資者的目光更多是放在疫情防控措施優化後，經濟發覆蘇效果究竟如何。

四季度經濟運行對全年經濟十分重要

回到中國的經濟基本面來看，12月5日，央行正式下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，釋放5000億流動性。

降準注入流動性，流動性變多了對股市而言當然不失為一件好事，但逆向思維來看，這意味着實體經濟或許復甦疲軟，因此仍然需要選擇貨幣政策工具進行刺激。

而經濟基本面欠佳，股市的承託能力自然就有限。

最新的11月出口數據也不甚樂觀。自從10月出口增速年內首次轉負，11月的收縮進一步加劇，以美元計價，中國11月出口同比下降8.7%，預期下降4.20%，前值下降0.3%。

一直以來，出口外貿都是中國經濟舉重若輕的一駕馬車，如今隨着全球經濟陷入衰退的時點臨近，外需的疲軟自然意味着中國出口增速也難獨善其身。

因此12月2日，國家發改委指出四季度經濟運行對全年經濟十分重要，當前是鞏固經濟回穩向上基礎的關鍵時間點，必須緊抓不放保持經濟持續恢復態勢，高效統籌疫情防控和經濟社會發展，加力落實穩經濟各項舉措、積極釋放政策效能。

還有一個值得關注的消息是，中共中央政治局12月6日召開會議，分析研究2023年經濟工作，會議指出，明年要堅持穩字當頭、穩中求進，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強各類政策協調配合，優化疫情防控措施，形成共促高質量發展的合力。積極的財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力，產業政策要發展和安全並舉，科技政策要聚焦自立自強，社會政策要兜牢民生底線。要着力擴大國內需求，充分發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用。