總結

• 蔚來汽車股價下跌已經有一段時間了。
• 蔚來汽車的股票經歷了過山車，從高峯到低谷下跌了85%。
• 現在，隨着股價回到2020年的水平附近，蔚來汽車再次成爲強勁的買入選擇。
• 規模經濟、競爭優勢和其他因素應使蔚來汽車能夠超越未來的盈利預期。
• 蔚來汽車的股價可能觸底，未來幾年應該會繼續走高。

蔚來 - 終於又適合買入了

自從蔚來汽車（NYSE：NIO）估值下降以來已經有很長時間了。自2020年初和中期以來，其股價一直保持相對較高。那是我第一次在10-13美元的價格範圍內購買這隻股票。然後，蔚來汽車的價格上漲，我增加到了17-20美元的範圍。我在 2020 年底和 2021 年初在 50-60 美元範圍內拋售了大部分蔚來股票。隨着股價回到10-15美元的範圍內，這可能是在蔚來汽車建立另一個長期頭寸的絕佳時機。

蔚來汽車正在獲得動力，隨着市場情緒的改善，該公司的股價可能會走高得多。高於預期的收入增長和更顯着的盈利能力可能會在未來幾年推動蔚來的股價大幅上漲。在這些極端低點，蔚來汽車是到 2025 年實現 5 倍回報的有力候選者，並且仍然是 2023 年及以後中國細分市場投資組合的領先選擇。

蔚來汽車近期業績

蔚來汽車最近比盈利預期低14美分，但收入爲18.3億美元，超出預期5000萬美元。蔚來汽車還爲第四季度提供了堅實的指導，預計第四季度交付量在43，000-48，000輛之間（同比增長72-92%）。11月，蔚來汽車的交付量達到創歷史新高的14，178輛，同比增長30.3%。蔚來汽車的交付能力繼續上升，而對蔚來汽車的需求仍然強勁。蔚來汽車應繼續實現穩健的收入增長，並可能隨着公司的發展大幅提高盈利能力。

蔚來汽車是一個特例

許多中國股票可能在這裏被低估了，但蔚來汽車是一個特例。蔚來汽車是一家優質的純電動汽車製造商，生產全球最好的電動汽車。此外，蔚來是一家中國公司，在全球最重要的電動汽車市場中爲其提供了主場優勢。此外，與西方同行相比，蔚來汽車非常便宜，其中一些仍然需要展示大規模生產汽車的能力。

蔚來汽車與其他估值

遠期市盈率

• 蔚來汽車：5
• 小鵬汽車（XPEV）：34
• 理想（LI）：6
• 特斯拉（TSLA）：5
• 清醒 （LCID）：7
• 裏維安 （RIVN）： 5

相對於美國同行，中國公司的交易倍數大幅折讓。如果蔚來汽車的估值接近Lucid或Rivian的估值，其股價將在50-75美元左右。以大約1.5倍的遠期銷售額，蔚來汽車非常便宜，股票也很便宜。

蔚來汽車的收入預測

共識收入估計明年約爲140億美元，2024年約爲180億美元。然而，考慮到與中國相關的負面情緒、經濟放緩和其他變量，最近幾個季度的收入和每股收益預期已經下調，甚至可能偏低。實際上，蔚來汽車明年可能產生約150億美元的收入，到2024年約爲200億美元，並應在2025年將銷售額擴大到250億美元或更多。蔚來汽車的市值約爲200億美元，這意味着遠期市盈率僅爲1.33。此外，考慮到蔚來汽車在2025年可能帶來約250億美元的收入，其股價目前僅爲2025年銷售預期的0.8倍左右。

顯著的每股收益增長潛力

蔚來汽車具有巨大的盈利潛力，隨着其規模經濟的擴大，它有能力從廉價勞動力和提高效率中受益。由於更高的生產力和效率，蔚來汽車很有可能比許多分析師現在預期的更早地獲得更高的盈利能力。高端每股收益估計在2025年爲0.50美元，但隨着蔚來汽車收入的爆炸式增長，該公司可能會更快地變得更加有利可圖，可能在2025-2027年左右實現1-2美元的每股收益。

蔚來汽車未來幾年的股價會是什麼樣子：

我們認爲蔚來汽車未來幾年的收入增長潛力巨大。在公司明年將收入精簡100%後，我們預計幾年內年收入將大幅增長25-35%。因此，即將到來的收入增長階段應該有很大的需求和機會。蔚來汽車還應通過提高效率和實施規模經濟來改善其運營。我們也有可能看到毛利率、營業利潤率和其他收入利潤率走強。因此，未來幾年蔚來汽車的盈利能力和每股收益可能會比預期增長得更顯著，我們可能會看到蔚來汽車的股價在幾年內達到100美元左右。

蔚來汽車面臨的風險

儘管我看漲前景，但我的論文存在各種風險。對中國退市的擔憂和其他不利因素可能會繼續給蔚來汽車的股價帶來壓力。此外，公司可能會遇到各種生產問題，可能無法及時達到我設想的生產能力。此外，蔚來汽車的汽車可能會經歷需求下降，在這種情況下，該公司的股價將受到影響。蔚來汽車仍然是一項高風險投資，但如果一切順利，就會有巨大的回報潛力。