麥格理發表研究報告指，阿里-SW(09988.HK)截至9月底止第二財季業績好壞參半，核心業務收入表現疲軟，但經調整EBITA勝市場預期16%。該行認為強勁的利潤表現反映出公司成本控制策略見效。 該行指，9月底止季度經調整後中國商業EBITA錄得正增長，按年升6.4%，超出市場預期5個百分點，主要歸因於淘特、淘菜菜及盒馬鮮生等各業務虧損大幅減少。另邊廂，與錄得低單位數跌幅的GMV相比，上季CMR按年跌7%。麥格理預計12月底第三財季經調整EBITA將按年增長8%，達到486億元人民幣。 麥格理並將阿里2023至2024財年每ADS盈測下調最多1%，H股目標價從135.6元輕微下調至134.6元，評級「跑贏大市」。