阿里巴巴-SW(09988.HK)今早股價受捧，盤中曾高見83.5元一度彈高6.7%，最新報81.8元升4.5%。阿里指股份回購計劃增加150億美元，有效期延長至2025財年底。摩根士丹利表示，阿里於第二財季累斥21億美元回購2,430萬份美國存託憑證，在10月1日至11月1日期間，又再斥約40億美元回購。公司董事會批准增加150億美元(當前未使用的70億美元)並將該計劃延長至2025財年，指公司盈利復甦及致力提升股東回報。瑞信指阿里季績強勁及勝預期，重申為行業首選。 阿里昨晚公布截至今年9月底止2023財年第二財季業績，由盈轉虧錄得淨虧損205.61億元人民幣，對比去年同期錄淨利潤53.67億人民幣，公司指期內錄得由盈轉虧，主要由於所持有的上市公司股權投資市場價格下降；以非公認會計準則計算，阿里第二財季淨利潤為338.2億人民幣，按年增長18.6%，略高於本網綜合6間券商預測非公認會計準則淨利潤介乎291.91億至337.17億人民幣的上限區間。 第二財季收入為2,071.76億人民幣，按年升3.2%。期內經營利潤達251.37億元，按年升68%，主要受經調整EBITA增加和股權激勵費用下降所帶動。經調整EBITA則按年增長29%至361.64億元。截至9月底止季度旗下淘寶和天貓的線上實物商品GMV(剔除未支付訂單)錄得按年低單位數跌幅，主要由於消費需求減少、新冠疫情反覆和競爭持續所影響，但GMV跌幅較首財季已有所收窄。阿里截至9月底止自由現金流為357.09億人民幣，相較2021年同期的222.39億人民幣增加61%。 【擴回購計劃 焦聚明財年】 摩根大通發表報告表示，重申對阿里巴巴(09988.HK)「增持」評級，上調目標價由130港元升至135港元，指公司盈利持續復甦，估計2023財年每股經調整盈利按年跌9%，但料至2024財年每股經調整盈利回復按年正增長42%，該行料公司可受惠於內地消費復甦及進行成本優化。該行指雖然內地今年第四季的電子商務前景轉弱，但該行建議投資者在應將眼光放遠，應更多地關注2024財年的前景，因料中國未來幾個季度重新開放的可能性很大。 摩通表示，阿里巴巴擴大的股票回購計劃(伸長至2025年3月底)增加150億美元至400億美元，顯示阿里巴巴將在 2024財年和2025財年派息比率佔經調整利佔比各達44%及36%，指按阿里目前估值相當預測2024財年經調整市盈率以10倍計，具有吸引力，並認為該股具有多重擴張的潛在上行空間。 高盛表示，重申對阿里巴巴(09988.HK)「買入」評級，略下調對其目標價由134港元降至130港元，指該該股近期股價累積回升逾三成，但認為其風險與回報比率吸引。 交銀國際指，阿里巴巴2023財年第二季利潤超預期。總收入為2,070億元人民幣按年增3%，其中中國商業按年跌1%、國際商業按年升4%、本地生活服務按年升21%、菜鳥按年升36%、雲業務按年升4%、數娛按年升4%，調整後息稅攤銷前利潤(EBITA)率為17%，按年增3個百分點。鑒於宏觀壓力，該行預計截至今年12月底止季度(即2023財年第三財季)淘寶、天貓於GMV按年降2%，「雙11」期間GMV按年持平，估計12月表現疲弱，將導致CMR按年降幅擴大至 8%。雖然該行認為阿里於2022年是有壓力的一年，但若宏觀環境復甦，預計2023年前景會更光明，決定上調對阿里巴巴(09988.HK)目標價至123港元。 -------------------------------------- 下表列出8間券商對阿里巴巴(09988.HK)評級及目標價： 券商│投資評級│目標價 富瑞│買入│212港元 瑞信│跑贏大市│147港元 星展│買入│144港元 瑞銀│買入│137港元 摩根大通│增持│130港元->135港元 高盛│買入│134港元->130港元 大和│買入│127港元 交銀國際│買入│120港元->123港元 下表列出9間券商對其阿里巴巴(BABA.US)評級及目標價： 券商│投資評級│目標價 富瑞│買入│218美元 瑞信│跑贏大市│152美元 花旗│買入│146美元 摩根大通│增持│135美元 ->140美元 瑞銀│買入│140美元 高盛│買入│137->133美元 交銀國際│買入│124美元->127美元 野村│買入│115美元 摩根士丹利│增持│90美元 券商│觀點 富瑞│市場已消化疫情對阿里影響，建議投資者關注消費、全球化、雲業務三大增長支柱復甦情況 瑞信│季績強勁及勝預期，重申為行業首選。 星展│上財季次季非公認會計準則計算淨利潤增長19%勝預期，連續五個季度按年下降後恢復盈利增長 花旗│第二季盈利及EBITA增長勝預期 瑞銀│次季收入未達標因客戶管理收入增長低於預期 摩根大通│多項業務擴張帶動盈利增長復甦 高盛│因擴大規模回購股權，第二季EBITA增長勝預期 大和│短期中國商業客戶業務存在挑戰 野村│第二季收益股勝預期，但客戶管理收入遜預期 摩根士丹利│客戶管理收入遜預期， 交銀國際│2023財年第二季利潤超預期