海通國際發表報告指，乳製品已經歷因疫情受益的第一階段、高基數持平的第二階段，未來將進入穩增的第三階段，重回疫前增長中樞。 該行預計，蒙牛(02319.HK)今年至後年營收分別為965.8億、1,095億及1,237億元人民幣，純利為 61.3億、70.5億及82.3億元人民幣，預計今年至後年每股盈利分別為1.55、1.78及2.08元人民幣。 報告指，蒙牛可比公司明年市盈率平均值為18.7倍，但跨行業比較可知白酒/啤酒/調味品龍頭估值最低均值約為25倍，且乳製品業績增速並不低於其他食品飲料龍頭，具有剛需屬性疊加行業量價持續增長，因此給予蒙牛明年25倍市盈率預測，對應目標價為49.16港元，首次覆蓋給予「優於大市」評級。