11月7日，有色金屬板塊開盤走強。截至午盤，有色ETF基金、有色金屬ETF漲超3%，有色50ETF、有色60ETF、有色龍頭等漲超2%。

從行業分佈上看，有色金屬指數涉及鋰、黃金、鋁、銅等多個子板塊。今日有色金屬板塊走強主要由多個子板塊共同發力造成。

大中礦業一字漲停，北方銅業漲超10%，銅陵有色、江西銅業、紫金礦業、雲南銅業等紛紛拉昇。

消息面上，11月4日，國際銅價強力拉昇，LME期銅收盤上漲7.6%，美銅主力合約大漲8%。國內市場上，滬銅夜盤跳空高開，漲幅超過4%。

銅價上漲主要有多方面因素：

一方面，全球交易所庫存持續下降，為銅價提供剛性支撐。11月第一週，LME、COMEX以及上期所銅庫存分別下降至8.9萬噸、3.3萬噸和1.9萬噸。LME和上期所庫存在經歷9-10月的小幅上升後再次降至年內低位，COMEX庫存維持下降趨勢，基本面延續偏緊態勢。若需求邊際回升，低庫存效應有望催化銅價快速上行。

另一方面，減產疊加制裁風險，銅礦供給增速不及預期。根據智利銅業委員會數據，9月智利銅產量同比減少4.3%，11月4日，五礦資源公吿其Las Bambas銅礦由於運輸受阻將被迫減緩運營。此外，LME於10月就是否禁止俄羅斯金屬發佈討論文件引發市場擔憂。銅礦生產環節擾動頻發導致2022年以來新增供應不及預期，ICSG預計2022年全球銅礦供應增速為3.9%，較此前5%顯著下調。

中信證券指出，美聯儲加息預期軟化帶動美元指數大跌，銅價長期承壓後大幅反彈。供給端擾動頻發疊加地緣政治風險影響，2022年以來銅礦新增產量低於預期。全球交易所銅庫存持續下降，為銅價提供有效支撐。

11月7日，黃金板塊同樣開盤領漲，金貴銀業、銀泰黃金漲逾5%，赤峯黃金、湖南黃金、中潤資源跟漲。紫金礦業觸及漲停，現漲超8%。

消息面上，上週五金價大漲3%，數據顯示美國10月失業率上升後，美元下跌，市場預期美聯儲未來將軟化激進加息的立場。現貨金上漲0.31%，報每盎司1,680.27美元。周線上漲近2.2%，創7月底以來最大周度百分比漲幅。

此外，紫金礦業全資子公司的金山(香港)國際礦業有限公司擬以43.95億港元收購招金礦業的6.54億股H股。

今日鋰礦股持續活躍，截至發稿，指數漲超2%，西藏城投漲停，西藏礦業、金圓股份、西藏珠峯、西部礦業等個股紛紛走強。

消息面上，11月3日有媒體報道稱，加拿大工業部在當地時間11月2日以所謂國家安全為由，要求三家中國公司剝離其在加拿大的關鍵礦產公司的投資。

近期，鋰已經被多國列入關鍵礦產資源。墨西哥推動鋰礦國有化法案、南美阿根廷、智利、玻利維亞擬建立“鋰OPEC”組織，鋰開發週期將被進一步拉長。顯然，全球鋰礦資源爭奪加劇。

有色金屬行業上市公司2022 年前三季度營業收入同比增長15.65%，歸屬於母公司股東淨利潤同比增長63.68%；2022Q3 單季度營業收入同比增長7.27%，歸屬於母公司股東淨利潤同比增長22.43%。

2022 年三季度，高通脹威脅下美聯儲持續大幅加息使美元指數持續上行創下20 年以來的新高，市場對後續全球經濟衰退與美元流動性減弱的擔憂加劇，有色金屬大宗商品等風險資產價格承壓。

而國內三季度進入下游開工淡季，房地產行業仍恢復緩慢，且多地疫情反覆與缺電限電對有色金屬企業生產開工、物流運輸與行業下游需求造成了負面影響，雖然新能源景氣拉動下上游能源金屬鋰等品種仍有結構性亮點，但有色金屬行業整體盈利能力邊際下行。

銀河證券表示，2022Q4 美聯儲仍將保持強勢鷹派的加息勢頭，國內經濟保持平穩，有色金屬的價格波動加劇，預計四季度有色金屬行業整體的盈利增長趨勢或將進一步放緩。但目前A 股有色金屬行業估值已至歷史最低位置，且有色金屬行業業績仍有結構性亮點，高景氣延續與景氣反轉的細分子行業在2022Q4 將有估值修復的投資機會。