在二十大報吿中，“安全”和“科技”成為高頻詞彙。在國家安全與科技自立自強的時代最強音之下，近期信創板塊一路走高。

而上週五盤後，信創領域的稀缺標的——有“國產大數據基礎軟件第一股”之稱的星環科技(688031.SH)發佈三季報。2022年第三季度，星環科技的營業收入同比增長34.75%，公司擺脱疫情干擾加速向上。

這是公司上市後首份財報，也是一份觀察及跟蹤信創領域的重要材料。

公司三季度擺脱疫情影響增速向上

過去的第三季度，星環科技繼續加碼研發創新，擴充研發隊伍，研發支出同比增加41.68%。創新驅動業績潛力釋放，公司實現收入7372.00萬元（單位：人民幣，下同），同比增長34.75%。

在2022年，星環科技與很多行業內的玩家一樣，面臨着來自疫情擾動的較大挑戰。2022年1-6月，星環科技實現營收9758.31萬元，相較於2021年上半年增長18.20%，看似出現了較為明顯的放緩。但考慮到公司的總部位於上海，疫情影響最為嚴重，因此將近一個季度的時間面臨着項目交付難度十分高、收入確認延後的難題，逆風之中仍實現穩健增長，反而凸顯成長韌性。

值得注意的是，疫情主要是影響了收入確認的節奏，需求並不會消失。隨着復工復產釋放延後的下游需求，產業鏈訂單逐漸恢復。剛過去的三季報，公司的營收同比增長34.75%，可以看出公司正在越過至暗時刻，快速恢復景氣度。而且計算機板塊往往呈現較為明顯的季節性收入，尤其是公司下游主要集中於金融、政府、電信、能源與石化、製造等行業或單位。這些客户通常在每年上半年啟動項目並在四季度驗收，因此四季度的收入會佔相對大的比例。參考2020年，公司第四季度營業收入佔比約為60.73%，為全年做出了絕大部分的收入貢獻。

而從更長的時間維度看，二十大進一步為行業的發展指明瞭方向。數字經濟大時代中，數據正成為越來越重要的戰略資源和關鍵要素，而數據技術成為新一代信息技術自主創新的核心能力之一。隨着產業逐步成熟，大數據軟件市場亦正逐步駛入成長快車道。根據弗若斯特沙利文的報吿，預計2024年中國大數據軟件的市場規模將達到492億元，2019-2024年複合增長率達到27.5%。在相關邏輯驅動下，相信星環科技未來將迎來前所未有的發展機會。

大數據基礎軟件的領導者

作為數據類基礎軟件的代表，星環科技正在率先受益於產業鏈的景氣度延長與提升。我想過去的財務增速相當大程度上能驗證這個觀點。

而星環科技的成長性，根本是來源於其核心競爭力。

公司是推動大數據基礎軟件國產化進程的主要廠商之一。相較於國內龍頭雲廠商華為雲和阿里雲，或者ICT龍頭廠商新華三，星環科技選擇了不一樣的路徑——公司憑藉着在分佈式數據庫的領先地位，顛覆了上一代的集中式數據庫架構。目前，公司核心基礎軟件可替代國外對標企業產品，初步走出了國產換道超車的成功道路。

目前，公司的產品獲得了國內外高度認可。在分佈式數據庫領域，公司的分佈式分析型數據庫ArgoDB、分佈式交易型數據庫KunDB、分佈式圖數據庫StellarDB入選Gartner《中國數據庫市場指南》，數據科學平台入選Gartner《中國分析平台市場指南》。公司還是首家進入全球科技風向標Gartner發佈的“數據倉庫及數據管理分析魔力象限”的中國企業。

另外，相較於競爭對手，星環科技的“安全”等級更為突出。首先，不同於阿里與華為，公司是中立的第三方軟件供應商，不會與下游客户產生競爭關係；另外，相較於國產廠商通常採用國外技術開源軟件或者平台的做法（哪怕是阿里、華為與新華三等大廠也不例外），星環科技堅持自主研發，根據工信部電子第五研究所代碼掃描測試報吿，公司大數據平台TDH的1200萬行代碼裏自研代碼率超過70%，ArgoDB代碼自主率（行數）分別超過90%。

根據公開數據，分佈式SQL編譯器等多項核心技術已實現自主研發，從底層技術開始實現真正的國產自主可控。因此，星環科技有望領先於競爭對手逐步取代國外的產品，實現信息技術領域真正的自主可控。

值得一提的是，星環科技三季報公佈之後，緊接着信創領域再落地重磅利好——國務院辦公廳印發的《全國一體化政務大數據體系建設指南》，引發市場熱烈關注。分析師紛紛指出，“2023年底”的建設目標達成時間，預示着接下來近一年多時間將迎來項目密集落地。

從落地的領域看，全國一體化政務大數據體系包括政府政務，還涉及在普惠金融、衞生健康、交通運輸等領域。星環科技深耕行業多年，覆蓋金融、政府、能源、交通、製造等眾多國民經濟支柱領域超過1000家終端用户，有望將切切實實地受益。

在政策東風之下，星環科技的發展是否有可能再提速？投資者可以拭目以待。