麥格理發表研究報告指，在過去12個月，國營銀行股價跑贏恆指達42%及滬深300指數達20%，惟該行認為投資者仍持審慎態度；加上坊間越來越多聲音討論有關現時按揭息率可能重設，以更接近新的按揭息率，該行相信此舉動可能性高，主要是在過去8年間，居民債務負擔錄得近翻倍的增長，若最終實現，該行相信對國企銀行影響最大。 該行預料，國企銀行及招行(03968.HK)的抵押貸款淨值報酬率(RoE)分別為106%及212%，而RoE將無可避免地下跌，主要是其淨利差收窄、獲取客戶成本上升、中期潛在資本費用增加。 該行表示，該行業首選為中國銀行(03988.HK)H股及A股，主要是擁有較多的外幣資產，並重申招行H股及A股評級為「跑輸大市」，主要是作為開發商的最大貸款人，而改變其商業模式或會損害其RoE。麥格理下調多家內銀目標價，詳見另表。