摩根大通發表評級報告指，嗶哩嗶哩-SW(09626.HK)股價上月下跌了32%，跑輸了MSCI中國跌10%及KraneShares中概互聯網指數ETF(KWEB)跌14%。由年初至今，嗶哩嗶哩是表現最差的內地科網股之一，主要是在性質上呈現無利可圖的增長，亦在近期加息環境下被投資者看淡。該行預料，集團股價近期並不會跑贏同業，主是因宏觀環境恢復步伐疲軟，以及利好企業催化劑有限，故集團難以有勝於預期的收入。 該行預料，公司今年第三季收入按年增9%至57億元人民幣，較市場預期低了1%，符合公司給予的56億元人民幣至58億元人民幣的指引，料第三季月均活躍用戶數量(MAU)亦按年增24%至3.3億，經調整後淨虧損和淨利潤率分別為20億元人民幣和降35%，同時第四季收入預測為61億元人民幣，較市場預期低了3%，並展望廣告或電子商務等類別收入呈不確定性，主要是消費情緒疲軟。 該行表示，將公司2025年經調整後利潤預測下調33%，以考慮到廣告收入展望持更保守看法及採取控制成本的措施，故將其目標價由230元下調至155元，維持其評級為「增持」。