近日，歌爾微電子股份有限公司（以下簡稱：歌爾微）通過了創業板上市委的審核，中信建投證券為其保薦機構。

歌爾微由歌爾股份分拆其微電子相關業務主體而來，是一家以MWMS器件及微系統模組研發、生產與銷售為主的半導體公司。

截至9月20日，公司的控股股東為歌爾股份，其直接持有公司85.90%的股份；實際控制人為姜濱和胡雙美，兩人為夫妻關係，同時也是歌爾股份的實際控制人，合計控制公司86.87%的股權。此外，公司董事長姜龍為姜濱的弟弟，為公司實際控制人之一致行動人。

發行前股權結構圖，招股説明書

本次衝刺創業板，公司擬募資31.91億元，其中11.53億元用於“智能傳感器微系統模組研發和擴產項目（一期）”、11.5億元用於“MEMS傳感器芯片及模組研發和擴產項目”、8.88億元用於“MEMS MIC 及模組產品升級項目”。

募集資金用途，招股説明書

歌爾微的產品主要應用於智能手機、智能無線耳機、平板電腦、智能可穿戴設備和智能家居等消費電子領域及汽車電子等領域，主要終端客户包括蘋果、B客户、榮耀、小米、OPPO、vivo、三星、索尼、谷歌、亞馬遜、微軟、哈曼、法雷奧等，並與Meta、蔚來、大疆等客户建立了業務關係。

根據Yole的數據，2018-2021年公司MEMS產品銷售額在全球MEMS廠商中排名分別為第11名、第9名、第6名和第8名，是上榜全球MEMS廠商十強中唯一一家中國企業。

2020年，公司MEMS聲學傳感器市場份額達32%，首次超過樓氏位居全球第一。

業績方面，2019年至2022年1-6月報吿期，歌爾微的營業收入分別為25.66億元、31.6億元、33.48億元和14.63億元，相應的歸母淨利潤分別為3.09億元、3.46億元、3.29億元和1.48億元。

2019年-2021年，公司收入呈現穩步增長，利潤有所波動，而2022年上半年，受到消費電子行業週期波動影響，公司盈利能力面臨較大壓力。

主要財務數據，招股説明書

事實上，公司業務高度依賴於消費電子行業。消費電子行業週期波動將直接導致公司經營業績波動。據IDC數據，2022年第一季度和第二季度全球智能手機出貨量分別同比下降8.9%和8.7%，導致公司2022年1-6月應用於智能手機的MEMS聲學傳感器收入同比下降19.19%。

而MEMS聲學傳感器是公司的主要收入來源，其收入佔比約80%，其中以高性能和超小型單體為主；2020年公司新增微系統模組收入，其收入佔比由2020年的0.03%增至2022年上半年的12.37%。

報吿期內，公司綜合毛利率分別為22.85%、22.37%、22.87%和20.11%。其中，2022年以來，受部分地區疫情反覆及全球政治經濟環境影響，消費電子行業短期下滑，導致公司2022年1-6月綜合毛利率下降4.18個百分點。

同行業可比公司的平均毛利率接近40%，歌爾微的毛利率水平僅高於瑞聲科技，與其他公司差距較大。

綜合毛利率與可比公司的對比情況，招股説明書