摩根士丹利發表研究報告，指重新審視中國半導體本地化進展，考慮美國出口限制，將上海復旦(01385.HK)投資評級由「增持」降至「與大市同步」，因其依賴中芯國際(00981.HK)14納米FinFET製程，上海復旦目標價亦由39.3元降至37.4元。 就美國商務部工業與安全局(BIS)本月上旬對其出口管制政策進行一系列有針對性的更新，限制了中國獲得先進計算芯片、開發和維護超級計算機以及製造先進半導體的能力。該行稱，新規將中國製程能力限制於全球同業在2014至2015年的水平。全球記憶芯片生產商或避免了因中國產能擴張帶來的供應過剩。芯片製造儀器生產商或首當其衝，因中國市場是其主要驅動力。 大摩稱，美國對中國半導體行業的出口限制已升級至「全面收緊」情境，對記憶芯片本地化帶來新挑戰。該行將中國芯片儀器生產商中微公司(688012.SH)及ACM Research(ACMR.US)投資評級由「增持」降至「與大市同步」，並降兆易創新(603986.SH)評級由「與大市同步」下調至「減持」。 不過，該行仍看好消費品及成熟工藝中國半導體板塊增長，料美國出口新規對韋爾股份(603501.SH)、環旭電子(601231.SH)、斯達半導(603290.SH)及華虹(01347.HK)影響有限，維持「增持」評級。 報告補充，台積電(TSM.US)在中國高性能計算市場敞口有限，認為其早前被超賣。台積電在第三季業績會議上指出，其半導體庫存日數在第三季已見頂，料由於鑄造工廠削減訂單，料末季庫存日數開始下降。該行認為，半導體股份股價或見底，與半導體庫存日數呈拐點屬一致，認為現時台積電呈現良好切入機會。