金山軟件(03888.HK)今日(7日)半日股價急挫12.3%報19.38元。摩根士丹利發表報告表示，就金山軟件發布盈警，由於金山雲(KC.US)股價和財務表現不佳，預計將就此計提稅後減值準備約50億元至59億人民幣，扭轉其於2020年分拆金山雲時錄得的91億元人民幣收益中的一大部分，這意味著該金山軟件今年可能會錄得巨額虧損。 大摩指，上述計提稅後減值準備屬於非現金項目，但仍要強調的是真正的風險來自公司與金山雲的股權反攤薄協議。該行不能排除金山軟件於金山雲可能在本港作第二上市時注入現金的可能性，雖然金山軟件管理層表示有目前並無此意向。按市價計算，金山雲目前於金山軟件的每股價值約0.9港元或僅3%至4%。 該行表示，維持對金山軟件「與大市同步」投資評級及目標價25元。