匯豐研究發表報告指，如本港住宅市場出現更多不利因素，市場情緒料進一步惡化，偏好新地(00016)及恆地(00012)，均予「買入」評級，分別予目標價117.5元及39.2元。 匯豐研究提到，自7月以來，本港樓價一直走軟，年初至今累跌7%。雖然香港發展商的股票表現一直優於恆指表現，這與過去三十年的大部分加息周期相似，但如本地經濟進一步惡化，且加息幅度進一步擴大，發展商將會面臨盈利下行風臉。 根據該行預測，如本港樓價格下跌20%，同時利率上升至5%，該行估算發展商資產淨值(NAV)將跌6.6%，其2023年純利或下降5%至27%。當中，新世界發展(00017.HK)的估值壓力最大，而恆地和長實集團(01113.HK)或將在2023年面對更大盈利下調。該行又估計，發展商平均約有23%資產敞口與香港住宅板塊相關。 該行建議投資者在當前市場波動的情況下保持防守性，並優先選擇盈利確定性較高且大眾市場住宅敞口較大的房地產公司。