美聯儲局如預期加息四分三厘，將聯邦基金利率目標區間上調到3至3.25厘，當局最新加息「點陣圖」指引顯示，半數委員料今年底加息至4.25至4.5厘，財政司司長陳茂波直言是次美國加息周期的速度及幅度是三十年來未見。摩根士丹利發表告表示，更重要的是聯儲局「點陣圖」加息指引表明利率在明年達到4.6%的峰值，高於市場的預期，相信對本港資本市場影響是負面的。 匯控(00005.HK)旗下匯豐銀行中午公布自本周五(23日)起上調港元最優惠利率12.5點子，由5.0厘調高至5.125厘，並予港元儲蓄存款戶口的利率亦調高12.4點子，即港銀近四年來首上調最優惠利率。 至於港銀上調最優惠利率的影響，由於存款息率亦將上調，券商普遍料港銀淨息差將受壓；據本港金管局7月住宅按揭統計調查結果，香港銀行同業拆息(HIBOR)作為定價參考的新批按揭貸款所佔比例為96.8%(以最優惠貸款利率(P)作為定價的新批按揭貸款所佔比例為1%)，券商料對本港樓價前景的影響更多視乎美國「進取加息」步伐、本港失業率及港府未來或可能放寬對樓市逆週期措施。 【美通脹高企 料進取加息】 俄烏戰爭引發歐洲能源危機及部份糧食價格趨升，令全球通脹升溫，美國8月消費物價指數(CPI)按年升8.3%，美聯儲委員對美國核心個人消費開支物價指數今年升幅預測中位數4.5%，明年則見3.1%，仍高於2%政策目標。美聯儲主席鮑威爾表示，致力將通脹降至2%的目標，強調過程中經濟將會面對痛苦，並指在持續加息後，美房地產市場可能會出現逆轉。 美國「進取加息」的預期將衝擊本港股市、樓市及港銀淨息差表現。工銀國際指，美國加息後已將借貸成本推至2008年以來高水平，從近期總體通脹率及食品價格分項來看，假設美國每月通脹平均跌0.1個百分點，美國9至11月核心通脹仍將在6%以上，10至12月核心通脹亦達5.77%，料美國未來兩次議息(11月及12月)每次加息75點子或分別加息75及50點子將被視為常態。 該行估計美國長期核心通脹仍難以回落，核心原因之一是因美國勞動力市場失衡，導致「工資價格螺旋」效應，第二是烏俄危機下，歐洲貿易條件負效應加劇，相比歐洲，美國出口商相對交易成本有所下降，這種優勢一定程度消化美國利率和薪資快速上升的帶來的成本壓力，估計美明年加息幅度可能會超過市場預期。而高盛指，加息點陣圖顯示美聯儲11月及12月將分別加息75及50點子，明年1月加息25點子。 【匯豐首加P 淨息差受壓】 今早與按揭利率相關的本港一個月銀行同業拆息(HIBOR)升至2.60583厘(連升十天)，經絡按揭轉介近日表示，已超過近年一般銀行H按計劃的封頂息率2.5厘，在銀行息差收窄之下，為加強風險管理，現時絕大部分銀行已先後上調H按鎖息上限。 高盛上月中報告列出統計數據，截至6月在香港銀行體系中，按揭貸款佔存款總額僅12%，相反儲蓄存款佔港元存款則為46%，儲蓄存款是按揭貸款的1.8倍，港銀按揭佔存款比例低，令大型銀行欠加息意欲。其中，匯控(00005.HK)旗下匯豐銀行的儲蓄存款佔所有港元存款高達83%，並為按揭貸款的2.6倍。該行假設港銀每上調最優惠利率25點子，料港銀體系淨息差將收窄2.6個點子(料匯控淨差收窄2.4個點子、料渣打(02888.HK)、中銀(02388.HK)及恆生(00011.HK)淨息差將各收窄1.1、1.8及5.3個點子)。 瑞信近日發表報告表示，匯控行政總裁祈耀年表示，由於業務形態不同，指匯豐銀行目前有形股本回報率(ROTE)能夠比上次孳息曲線處於此水平時高出400個基點，並重申今年成本增長控制在2%內的指引，受惠2022年節省10億美元成本。他指匯豐銀行能夠通過活期賬戶增加存款，而不是向存款作出支付，指現在看到利率正常化水平的上行空間。 加息周期下，高盛上月報告估本港於2022年至2024年住宅樓價將分別跌5%、10%及5%。瑞銀發表告表示，昨日與本港最大物業代理商美聯(01200.HK)進行投資者電話會議，該行引述美聯管理層估計本港住宅價格今年全年將下跌8%，展望未來，美聯管理層指由於基本需求相對強勁，並不特別擔心加息的影響，因為本港家庭擁有強勁的資產負債表(2/3的家庭沒有擁有任何住房抵押貸款)，因此認為本港失業率的影響更為重要，加上本港私人住宅土地供應減少和本港特區政府可能放鬆政策，美聯預計本港住宅樓價不會長期下滑。(fc-ta/w/t)~