美銀證券發表研究報告指，8月內地線上零售銷售數據表現大致與京東-SW(09618.HK)、叮咚買菜(DDL.US)等電商平台所描述一致，按月略有改善。但當中不同產品的需求差異較大，其中今年首八個月煙酒及食品、飲料、藥品和保健品等必需品保持健康增長；服裝和化妝品等非必需品需求則疲軟，但8月亦見回升。 美銀指出，期內生鮮、餐飲和包裝食物表現強勢，相信帶動拼多多(PDD.US)、叮咚、達達集團(DADA.US)及美團-W(03690.HK)社區團購等新業務第二季實現雙位數增長。而唯品會(VIPS.US)、阿里-SW(09988.HK)(BABA.US)及寶尊電商-SW(09991.HK)(BZUN.US)等，則更依賴於時尚服飾產品需求復甦。 由於零售行業仍受到宏觀不確定性的影響，美銀預期企業較為關注效率提升及成本控制，預期對銷售及營運推廣費用、返利及補貼等會更重視。該行又相信，電商及互聯網企業明年需要在利潤率表現上有顯著改善，才能滿足市場普遍的預期。