《大行報告》高盛降保誠(02378.HK)目標價至161元 評級「買入」
高盛發表報告指,與保誠(02378.HK)舉行了業績後路演。總括而言,該行相信集團正邁向於內地有增長擴張,及東盟市場業務復甦。雖然有疫情相關影響,但受到強勁的銀保銷售推動,預期集團於今年第二季內地的新業務保費增長良好。
該行認為,若集團內地業務對比同業可持續有更快的增長,相信有助解決市場對其在華合資架構的憂慮,或可推動股價表現。
高盛料投資者對短期新業務保費及經營溢利的憂慮已反映於股價。公司持續於內地有高於預期的增長,但估值仍接近歷史低位,對比同業友邦(01299.HK)的折讓幅度亦屬歷來最大,即使本港及澳洲與內地通關一事上仍有不確定性,但風險回報吸引,維持予「買入」評級,目標價由174元降至161元,並調低集團今年下半年新業務保費預測,反映香港業務的利潤率下降,盈利預期亦作出微調。
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