德銀發表報告，由於原材料通脹導致毛利率面臨壓力，預計小鵬汽車(09868.HK)(XPEV.US)2022年第二季業績疲軟；並受累需求遜預期，預計小鵬汽車第三季目標出貨量為3.5萬至3.7萬輛，將大大低於市場預期。該行將小鵬美股目標價由51美元下調至43美元；德銀並指小鵬在技術能力的長期價值被低估，亦不認為需求在現水平將再大幅惡化，予評級「買入」。 考慮到現有車型的銷售疲軟，該行將小鵬汽車全年交付量預測從18萬輛大幅下調至15.5萬輛，將毛利率下調130個基點至11.3%，反映促銷活動增加。 展望2023年，德銀預計小鵬將有很多更強的產品週期，並因自動駕駛的研發獲取更多動能。