網易-S(09999.HK)將於下周四(18日)公布今年中期業績。受期內欠缺新版號遊戲、有道業務負增長及創新業務受疫情拖累影響、綜合8間券商預測，網易2022年上半年非公認會計準則純利料介乎90.24億至105.96億元人民幣，較2021年上半年的93.09億元人民幣，按年下跌3.1%至上升13.8%；中位數100.29億元人民幣，按年升7.7%。 綜合7間券商預測，網易2022年上半年純利料介乎76.1億至91.98億元人民幣，較2021年上半年的79.81億元人民幣，按年跌4.6%至上升15.2%；中位數85.75億元人民幣，按年跌7.4%。 本網綜合9間券商預測，網易今年上半年淨收入料介乎449.14億至477.44億元人民幣，較2021年上半年的410.41億元人民幣，按年升9.4%至16.3%；中位數465.79億元人民幣，按年升13.5%。投資者將關注網易管理層對重磅遊戲《暗黑破壞神》下半年營運指引，以及旗下有道業務表現等。 【欠缺新遊戲 候營運指引】 高盛料網易今年中期非公認會計準則純利預測按年升逾7%至近100億元人民幣，中期淨收入按年升12%至458億元人民幣。該行料公司次季遊戲收入按年升13%推動中期收入，快於行業的增長速度，意味公司在無新版號下，市佔在手遊及端遊均見增長。 高盛關注《暗黑破壞神》第三季收入情況，經典遊戲的收入情況，《哈利波動》遊戲海外版推出情況，遊戲版號審批情況，並預期《逆水寒》手遊及《永劫無間》手遊最快今年12月及明年3月才能取得版號。中金關注經典遊戲穩健營運、部分存量產品流水回升、《暗黑破壞神》海外上線的增量貢獻，以及內地服務器上線對下半年收入的穩固作用。 中金預測網易中期非公認會計準則純利按年升8%至101億元人民幣，中期淨收入按年升14%至466億元人民幣。該行指出，《夢幻西遊》等經典遊戲第二季流水整體穩定，部分次新遊戲實現流水回升。雲音樂方面，預計次季收入按年升28%至21.6億元人民幣，其中在線音樂訂閱業務或按年增長35%以上。有道及創新業務方面，考慮到疫情影響電商倉儲物流及硬件製造等，該行料該等業務承壓。其中有道去年同期K9業務等有相對高基數，下滑幅度或相對較大。 ----------------------------------------------------------- 綜合8間券商預測，網易2022年上半年非公認會計準則純利料介乎90.24億至105.96億元人民幣，較2021年上半年的93.09億元人民幣，按年下跌3.1%至上升13.8%；中位數100.29億元人民幣，按年升7.7%。 券商│2022年上半年非公認會計準則純利預測(人民幣)│按年變幅 海通國際│105.96億元│+13.8% 建銀國際│102.57億元│+10.2% 摩根士丹利│101.27億元│+8.8% 中金│100.61億元│+8.1% 高盛│99.97億元│+7.4% 瑞銀│96.96億元│+4.2% 工銀國際│96.41億元│+3.6% 花旗│90.24億元│-3.1% 按網易2021年上半年非公認會計準則純利93.09億元人民幣計算。 ----------------------------------------------------------- 綜合7間券商預測，網易2022年上半年純利料介乎76.1億至91.98億元人民幣，較2021年上半年的79.81億元人民幣，按年跌4.6%至上升15.2%；中位數85.75億元人民幣，按年跌7.4%。 券商│2022年上半年純利預測(億元人民幣)│按年變幅 海通國際│91.98億元│+15.2% 建銀國際│87.83億元│+10% 摩根士丹利│86.72億元│+8.7% 中金│85.75億元│+7.4% 摩根大通│83.31億元│+4.4% 工銀國際│81.98億元│+2.7% 花旗│76.1億元│-4.6% 按網易2021年上半年純利79.81億元人民幣計算。 ----------------------------------------------------------- 綜合9間券商預測，網易今年上半年淨收入料介乎449.14億至477.44億元人民幣，較2021年上半年的410.41億元人民幣，按年升9.4%至16.3%；中位數465.79億元人民幣，按年升13.5%。 券商│2022年上半年淨收入預測(億元人民幣)│按年變幅 建銀國際│477.44億元│+16.3% 海通國際│470.73億元│+14.7% 摩根士丹利│466.11億元│+13.6% 摩根大通│465.85億元│+13.5% 中金│465.79億元│+13.5% 工銀國際│465.41億元│+13.4% 瑞銀│461.4億元│+12.4% 高盛│457.54億元│+11.5% 花旗│449.14億元│+9.4% 按網易2021年上半年淨收入410.41億元人民幣計算。