美銀證券發表研究報告指出，理紙(02314.HK)上半年稅後純利按年跌59%至7.97億元，與早前公司發盈警料純利下降59%的預測相同；每股中期息6.5仙，派息率35%，略高於去年同期的34%。 該行認為，雖然理紙中期業績一定程度上受紙巾高毛利的提振，但仍然看淡整體盈利前景，主要由於內地箱板紙生產商近2、3個月基本保持收支平衡，相信下半年或出現連續下滑。而8月份大規模停產導致廢紙降價，帶動毛利有觸底跡象，但該行對有關復甦的可持續性有所質疑。 美銀證券指出，除非零售需求復甦等催化劑出現，否則鑑於進一步削減收益的風險，該行對包括毛利保持警惕。重申「跑輸大市」評級，目標價3.2元。