匯豐控股(00005.HK)將下周一(8月1日)公布今年中期業績，由於2021年上半年基數較高(受疫情後的撥備回撥(信貸減值淨撥回7.19億美元)影響)，本網綜合4間券商預測，匯控2022年上半年列賬基準除稅前利潤料介乎79.37億至81.74億美元，較2021年上半年108.39億美元計，按年下跌24.6%至26.8%；中位數80.7億美元按年跌25.5%。 綜合3間券商預測，匯控2022年上半年純利介乎48.87億至54.77億美元，較2021年上半年72.76億美元計，按年下跌24.7%至32.8%。 花旗及中金均預測匯控2022年每股普通股中期息預測為8美仙，較去年同期每股普通股中期息7美仙按年升14.2%。市場關注集團核心一級資本充足率承壓，因在擔心美經濟衰退預期致撥備將按季上升等影響，綜合4間券商預測匯控2022年6月底止普通股權一級資本比率介乎13.7%至13.9%，較去年6月底普通股權一級資本比率為15.6%，按年下跌1.7至1.9個百分點；中位數為13.75個百分點。 投資者將關注匯控最新的營運業務展望、股息及回購指引，市場預期匯控將受惠加息帶動淨利息收入增長，但股市下跌、財富銷售疲弱及英鎊與人民幣走弱等均抵銷相關利好。大摩更預計匯控普通股權一級資本率低於14%%(料為13.7%)，估其將不會公布進一步股份回購計劃。 【缺信貸減值回撥 料稅前利潤下跌】 摩根士丹利預計匯控半年列賬基準除稅前溢利按年跌24.6%至81.74億美元，經調整收入按年跌2%至252.44億美元。該行料匯控今年第二季淨利息收入按年升逾9%至72億美元，但保險業務及匯兌的進一步損失，抵銷部分淨利息收入上升。該行又指，見到市場關注匯控資產負債表及普通股權一級資本率(CET1)，基於匯率對匯控的影響。該行預計匯控第二季CET1將低於14%(料為13.7%)，亦不預期再公布進一步回購股份。 中金料匯控今年第二季淨息差按年升16點子至1.36厘，淨利息收入按年升16.5%。但加息及股票指數下跌影響非利息收入，因匯控部分債券、保險收入與市場利率及股票指數表現掛鉤，預計匯控第二季非利息收入按年少15%。該行料匯控半年列賬基準除稅前利潤按年跌26%至80.45億美元，列賬基準收入按年跌1.3%報252.13億美元。該行亦預計匯控截至6月底止匯控CET1僅13.9%，料市場關注該行如何實現年末CET1維持至14%以上的目標，將成市場關潼注焦點。 【候股息及回購指引 憧受惠利率趨升】 高盛預測匯控今年第二季淨息差將按季擴闊9點子，較第一季的按季擴闊7點子加快，季度淨利息收入料按年升10%。半年列賬基準除稅前利潤則料按年跌25%至80.9億美元，列賬基準收入按年跌2%報251.5億美元。該行指，美聯儲更大幅加息後，美元市場利率己在第二季加快上升，預期港元利率下半年上升，基於銀行同業系統內的超額流動性將會減少。該行預期匯控淨利息收入未來數季加快增長，並在明年中達20%增長高峰，為匯控近代史上最快的淨利息收入增速。該行又認為，匯控將可繼續受惠加息。 美銀證券預測匯控今年上半年列賬基準除稅前利潤按年跌27%至79.37億美元，列賬基準收入按年跌3%報248億美元。該行指債息上升、股市下跌、疲弱財富銷售、英鎊及人民幣疲弱等，令匯控第二季業績缺乏亮點。但淨息差正在改善，又指目前政策利率仍接近低位，預計第三季及第四季將急速上升，到期對沖將把匯控利息收入增長延續至2025年。 ----------------------------------------------------- 本網綜合4間券商預測，匯控2022年上半年列賬基準除稅前利潤料介乎79.37億至81.74億美元，較2021年上半年108.39億美元計，按年下跌24.6%至26.8%；中位數80.7億美元按年跌25.5%。 券商│2022年上半年列賬基準除稅前利潤預測│按年變幅 中金│80.45億美元│-25.8% 高盛│80.94億美元│-25.3% 摩根士丹利│81.74億美元│-24.6% 美銀證券│79.37億美元│-26.8% 按匯控2021年上半年列賬基準除稅前利潤108.39億美元計算 ----------------------------------------------------- 綜合3間券商預測，匯控2022年上半年純利介乎48.87億至54.77億美元，較2021年上半年72.76億美元計，按年下跌24.7%至32.8%。 券商│2022年上半年純利預測│按年變幅 中金│54.77億美元│-24.7% 高盛│53.7億美元│-26.2% 花旗│48.87億美元│-32.8% 按匯控2021年上半年純利72.76億美元計算 ----------------------------------------------------- 本網綜合3間券商預測，匯控2022年上半年列賬基準準收入料介乎247.95億至252.13億美元，較2021年上半年255.51億美元，按年減少1.3%至3%。 券商│2022年上半列賬基準收入預測(│按年變幅 中金│252.13億美元│-1.3% 高盛│251.54億美元│-1.6% 美銀證券│247.95億美元│-3% 按匯控2021年上半年列賬基準準收入255.51億美元計算 ----------------------------------------------------- 花旗及中金均預測匯控2022年每股普通股中期息預測為8美仙，較去年同期每股普通股中期息7美仙按年升14.2%。 券商│2022年每股普通股中期息預測│按年變幅 中金│8美仙│+14.2% 花旗│8美仙│+14.2% 按匯控2021年每股普通股中期息7美仙 ----------------------------------------------------- 綜合4間券商預測匯控2022年6月底止普通股權一級資本比率介乎13.7%至13.9%，較去年6月底普通股權一級資本比率為15.6%，按年下跌1.7至1.9個百分點；中位數為13.75個百分點。 券商│2022年6月底止普通股權一級資本比率預測│按年變幅 中金│13.9%│下跌1.7個百分點 花旗│13.8%│下跌1.8個百分點 大摩│13.7%│下跌1.9個百分點 高盛│13.7%│下跌1.9個百分點 按匯控2021年6月底止普通股權一級資本比率為15.6%計算