01 大盤

昨夜美股三大股指震盪收漲。截至收盤，道指漲 0.64%，納指漲 1.62%，標普漲 0.95%。美國十年國債收益率跌 2.18%，收報3.093%，相較兩年期國債收益率差約7個基點。恐慌指數VIX收漲 0.35%。布倫特原油收跌 3.29%。現貨黃金收跌 0.82%，報1822.68美元/盎司。美元指數維持高位，收報104.37。

美國至6月18日當週初請失業金人數錄得 22.9萬人，略高於預期的22.7萬人，前值22.9萬人。機構分析稱，由於勞動力市場狀況仍然緊張，上週新申請失業救濟金的美國人數量有所下降。裁員主要發生在技術和住房部門，後者的活動有所緩和，因為抵押貸款利率因通脹預期上升和美聯儲積極加息而激增。另外，美聯儲加息，抑制了勞動力市場增長和整體經濟需求，正在增加人們對明年經濟衰退的擔憂。美國第一季度經常帳錄得-2914億美元，為紀錄最大逆差。三大股指小幅高開。

美聯儲稱，鮑威爾準備的眾議院證詞與昨日在參議院的證詞一致。鮑威爾表示，對抗通脹的承諾是無條件的，美聯儲低估了通脹，不會提高通脹目標。失業率存在上升風險，但目前處於歷史最低水平，就業市場非常強勁。緊縮政策可能導致增長放緩，衰退並非不可避免。希望資產負債表以國債為主，考慮出售MBS，將縮表約2.5-3萬億美元。若債務問題得不到解決，美元可能面臨長期挑戰。債市流動性已從原來的水平下降，美聯儲正想辦法解決。加息導致房地產市場增長放緩，房地產是貨幣政策發揮作用的渠道之一。

能源方面，歐佩克+預計將在下週的會議上再次確認8月份增產64.8萬桶/日的計劃。俄氣將對北溪1號進行年度維修，天然氣供應或將停止。美國能源部長格蘭霍姆敦促煉油商提高產能以降低汽油價格。

美國30年期固定抵押貸款利率升至5.81%，為2008年以來最高。美聯儲在固定利率逆回購操作中總計接納了99個對手方的2.285萬億美元，續創歷史新高。交易員現在認為美聯儲加息週期最早在今年結束。最新數據表明，美聯儲2022年剩餘時間裏的加息空間為175個基點。這可以被解讀為，在美聯儲發加息行動調整為不那麼激進之前，還存在進行一次75個基點加息的空間。美聯儲理事鮑曼支持在7月會議上加息75個基點，並認為7月之後進行數次50個基點的加息是合適的。歐洲央行管委Kazimir稱，歐洲央行可能會在7月加息25個基點，9月加息50個基點。三大股指震盪收漲。

02 行業&個股

行業板塊方面，除金融、工業、iShare費城半導體指數收跌1%以內，原料、能源分別收跌1.37%和3.71%外，標普其他6大板塊悉數收漲：公用事業、醫療收漲超2%，房地產、日常消費、高科技、通訊均收漲超1%。

概念板塊方面，航空ETF收跌0.83%，旅行服務板塊跌2.39%，高端酒店萬豪收跌2.49%，愛彼迎跌3.83%，挪威郵輪跌0.09%。太陽能板塊漲4.39%。金融科技板塊方面，PayPal收漲1.15%，巴菲特概念股NU漲1.52%。網絡安全板塊漲1.74%，SQ收漲10.92%。

中概股多數收漲，KWEB收漲2.51%。中央深改委表示，要依法依規將平台企業支付和其他金融活動全部納入監管。摩根大通資管加碼投資中概科技股，同時發表中國市場下半年展望報吿，認為中國股市將較亞洲新興市場和全球變得更加引人注目。阿里漲 6.62%，京東漲 0.78%，拼多多漲 6.41%。理想漲 6.63%，寧德時代確認理想汽車旗下新能源車將搭載麒麟電池。蔚來漲 2.22%，蔚來回應測試車墜樓事件稱，意外事故，與車輛本身無關。小鵬漲 7.82%。貝殼漲 6.13%，克而瑞預計6月80城成交有望環增20%。新東方跌 8.84%。

大型科技股多數收漲。蘋果漲 2.16%，iPhone 13拿下2022年4月全球智能手機銷量第一：前十中蘋果佔五席。微軟漲 2.26%，谷歌漲 0.58%，亞馬遜漲 3.2%，特斯拉跌 0.43%，特斯拉中國裁員約10%；馬斯克稱，特斯拉電動皮卡Cybertruck或於明年年中投產；特斯拉正式開售新型Model Y，較員工價高2000美元。Meta漲 1.86%，Meta、微軟、Epic Games和其他公司聯手開發Metaverse標準。

03 公司焦點

1.買入阿里和京東！摩根大通資管加碼投資中概科技股

6月23日消息，全面唱多中概股後，摩根大通旗下基金用實際行動加碼投資中概科技股，押注誘人的估值將帶來豐厚回報。據報道，聯合管理着三支總資產接近200億美元中國股票基金的Rebecca Jiang表示，她現在對中概科技股的看法更加樂觀。根據截至5月底的申報文件，摩根大通資產管理旗艦中國基金今年增持了阿里巴巴和京東的股票。

Rebecca Jiang本週接受採訪時表示，最糟糕的時候已經過去了：“圍繞這些互聯網企業的更清晰、更明確的監管框架肯定是積極的。”在過去一年的下跌中，摩根大通並沒有大幅減持中國科技巨頭，因為該行業為客户提供了“關鍵價值”。她的觀點呼應了中國市場上一個日益增長的趨勢，即投資者開始重新買入中國科技股。同時，在全球主要股指紛紛進入熊市之際，中概股逆勢上漲吸引了買家。

上月中旬，摩根大通分析師亞歷克斯·姚（Alex Yao）團隊開始轉向全面看多中概股，其在研報中表示，中國互聯網行業正在擺脱各種不確定性上升的局面，將受到短期及長期基本面因素的驅動，因此公司股價或將超預期上漲。疊加多家互聯網中概股股價反彈及波動率下降，該團隊上調多家股票評級。

除摩根大通旗艦中國基金加碼中概科技股，5月13日，全球最大對沖基金橋水向美國證券交易委員會(SEC)提交的2022年一季度持倉報吿顯示，橋水在今年一季度繼續增持阿里巴巴、拼多多、嗶哩嗶哩、蔚來、百度等中概股。

此外，晨星數據顯示，今年3月份期間，富達國際旗下中國消費動力基金大舉增持了美團、京東等互聯網股票，另一隻中國股票基金也在3月份期間大舉增持互聯網，阿里巴巴、騰訊等均是加倉對象。

近來，從摩根士丹利到傑富瑞集團的策略師們，看漲中國的聲音日益高漲。德意志銀行週三表示，預計會在未來幾個月上調對中國股市的看法。

據報道，Rebecca Jiang管理的中國基金去年虧損了20%，排名有所下滑，而在2020年，該基金在同類基金中排名前5%。儘管該基金今年以來仍下跌了約20%，但近期的回報率已開始轉為正值。Jiang認為：“成長戰略經歷了一段困難時期，但對於許多互聯網公司來説，監管方面的嚴厲和收緊可以説是塞翁失馬，焉知禍福。我認為這有助於投資者認清和明白他們的真正價值。”展望未來，Jiang表示，她正在尋找房地產等行業以及基礎設施和新能源等政策受益板塊的機會。她預計，隨着持續的貨幣和財政支持，中國股市在今年剩餘時間有望繼續跑贏全球，“無論是從全球資產配置的角度，還是從單獨的角度來看，中國資產和股票看起來都很有吸引力”。

2.Strategy Analytics：高通、蘋果和聯發科主導Arm移動計算芯片市場

6月23日消息，據Strategy Analytics，基於Arm的移動計算芯片市場(智能手機、平板電腦和筆記本電腦)收益在2021年增長了27%，達到351億美元。基於Arm的移動計算芯片(AP)市場上，高通(QCOM.US)、蘋果(AAPL.US)、聯發科佔據了收益份額前三名。

在基於Arm的移動計算芯片市場中，高通以34%的收益份額領先，其次是蘋果和聯發科，分別佔31%和24%。2021年，智能手機、平板電腦和筆記本電腦處理器分別佔基於Arm的移動計算芯片總營收的88%、9%和3%。

基於Arm的移動計算市場在營收和出貨量上都超過基於x86的移動計算市場。根據Strategy Analytics估計，2021年，基於Arm的移動計算芯片的總收益比x86(不包括芯片組和離散GPU)高出近20%。

受智能手機應用處理器的增長推動，基於Arm的移動計算芯片在2021年實現了強勁的收入增長。聯發科在以基於Arm的移動計算市場出貨量上領先，而高通在收益方面領先。此外，在2021年，聯發科在基於Arm的智能手機、安卓平板電腦和Chromebook處理器領域的出貨量領先。

蘋果在基於Arm的筆記本電腦處理器市場上確立了自己遙遙領先的地位，並佔據了近90%的收益份額。蘋果的M系列處理器設定了對標，並使蘋果領先其他基於Arm的PC處理器供應商2-3年。高通在2021年基於Arm的筆記本電腦處理器市場份額僅為3%，CPU表現也落後於蘋果。儘管市場份額較低，高通仍繼續投資於Nuvia CPU內核的筆記本電腦處理器。考慮到高通不斷增長的高性能處理器資產，包括CPU、GPU、AI、音頻、圖像、連接、遊戲和安全，基於Arm的筆記本電腦處理器為高通提供了一個有吸引力的機會。

3.埃森哲(ACN.US)Q3營收同比增長22% EPS不及預期

6月23日(週四)美股盤前，埃森哲(ACN.US)FY22Q3營收同比增長22%至161.59億美元（預期160.5億美元），淨利潤同比增長15%至17.86億美元，攤薄後EPS同比增長16%至2.79美元，低於市場預期的2.85美元。

按業務劃分，諮詢業務營收為90.32億美元，同比增長24%；外包業務營收為71.26億美元，同比增長19%。新訂單額為170億美元，同比增長10%。其中，諮詢業務新訂單額為91億美元，佔比為54%；外包業務訂單額為78億美元，佔比為46%。

展望未來，該公司預計第四季度營收將在150億至155億美元之間，以當地貨幣計算同比增長20%至24%，低於市場預期中值的158.2億美元。

此外，該公司預計2022財年全年營收以當地貨幣計算同比增長25.5%-26.5%(此前預期為24%-26%);預計運營利潤率為15.2%；預計GAAP攤薄後EPS為10.61-10.70美元；預計將繼續通過股息和股票回購向股東返還至少65億美元現金。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）18:15 美聯儲布拉德出席專家談話

（2）19:30 美聯儲布拉德就央行政策和通脹進行討論

（3）22:00 美國6月密歇根大學消費者信心指數終值

（4）22:00 美國5月新屋銷售總數年化

（5）次日01:00 美國至6月24日當週石油鑽井總數

（6）次日04:00 IMF討論美國經濟的年度評估