花旗發表研究報告，指與新東方-S(09901.HK)管理層近日進行了交流，管理層反映地方政府對素質素養教育(STEAM)及高中課後輔導(AST)的政策實施相對穩定。 該行估計，高中AST業務將為2023財年收入貢獻20%至30%，經營利潤率達到20%以上；內地備考業務則預期錄得可觀的雙位數增長。至於新業務(貢獻總收入逾20%)方面，該行預期STEAM及智能硬件業務貢獻當中逾半收入，學生留存率亦有進一步上升空間。另外，海外教育業務預期將為2023財年收入貢獻約30%，收入增長穩定，經營利潤率料達到十數個百分點。 花旗表示，新東方在手淨現金達到超過40億美元，認為若釋放淨現金價值，將成為推動股價的下一個催化劑，重申「買入」評級，目標價由18.1元上調至25元。 該行在行業板塊喜好依次為新東方ADR(EDU.US)及H股、中教控股(00839.HK)、希望教育(01765.HK)，最後為中國東方教育(00667.HK)。