瑞信發表研究報告，上調百度-SW(09888.HK)(BIDU.US)H股目標價，由181元上調至184元，評級「跑贏大市」。該行指百度首季核心純利勝市場預期；另受惠於成本減省，經調整經營溢利率達17%遠勝市場預期。該行指新冠疫情影響第二季廣告收入展望，亦打擊線下經濟及中小企，但百度相對分散的客戶組合有助使其更具防守性，料第二季廣告收入按年跌一成。此外，新冠將影響雲項目交付，但交付將在疫情緩和後恢復。 該行又指，百度新業務開始見成果：雲服務偏向平衡增長，在自動駕駛系統銷售上與大型代工車廠有更多合作，集度汽車計畫下月推出首款量產車，並料明年交付。 該行上調百度今明兩年經調整每股盈測15%及3%，反映更主動成本削減，並指經營溢利率有上行空間、淨現金及市盈率計估值不高為股價帶來支持。