一些科技巨頭將於本月底公佈財報。其中，Meta Platforms(FB.US)將於美東時間4月27日美股盤後（北京時間4月28日早間）發佈2022年第一季度的財務業績。

截至上一交易日，該公司股價今年迄今爲止已下跌40%，表現遠遠不及美股大盤。目前，投資者正等待該公司的最新財報能否重新激發市場對其股票的興趣。

今年迄今爲止，納斯達克100指數下跌14%，Meta股價下跌40%

在2021年間，Meta Platforms的增長和收益無疑是驚豔的。該公司去年的營收達到1180億美元，增幅達到37%。每股收益爲13.77美元，創下了歷史新高，而2020年爲10.09美元。但挑戰在於，在Facebook的一些用戶指標出現放緩的跡象後，該如何保持住增長的勢頭。值得注意的是，該公司上一季度的營運利潤率爲37%，低於2020年第四季度的46%，這也凸顯出成本壓力不斷上升的趨勢。

Meta營運利潤率放緩

在去年9月時，Meta的股價曾創下383美元的歷史高點，之後隨着科技板塊的整體走弱，股價開始下跌。同時，該公司還一直在處理與用戶隱私和內容審覈有關的監管問題。

元宇宙

在去年，Facebook更名爲Meta Platforms。可以肯定的是，目前是Meta往下一階段增長髮展的關鍵時期。元宇宙的主要願景是將互聯網的一切變得更爲具象化，完成用戶的沉浸式體驗，並通過虛擬現實場景製作出工作、遊戲、社交等生態系統。Meta相信它可開發相關的新技術，併成爲元宇宙行業的龍頭。

當考慮這部分業務對於該公司2022年的前景影響時，投資者需要考慮到兩點。

首先，與2021年比較，Meta在2022年的營收增長無疑會面臨更嚴峻的考驗，祈求該公司通過“現實實驗室”團隊研發的元宇宙產品很快改變不利的局面是不現實的。

其次，支出和投資的增加將給公司業績帶來進一步的壓力。Meta最近預測，2022年全年資本支出將從去年的192億美元增至290億至340億美元。

而在今年2月發佈的2021年第四季度業績報告中，該公司預計2022年第一季度的營收增速僅爲3%至11%，較差的預期令市場感到恐慌，公佈業績後立即跌逾20%，並帶崩了美股大盤。同時，在下調指引後，Meta預計2022年每股收益將較2021年下降11%。

綜上所述，元宇宙業務的高投入無疑會爲公司增添新一層的風險。

蘋果隱私政策變更對營收的影響

事實上，在去年第四季季度中，Meta的季度營收增長就已經出現放緩，隨後管理層預計2022年第一季度的營收會進一步放緩，這是該公司股價近期大幅下跌的主要原因之一。

根據去年的財報，該公司在2021年的第三季度營收同比增長35%，該數據令市場頗爲振奮，但隨後第四季度的營收增速大幅放緩至20%。更令人擔憂的是，管理層預計2022年第一季度營收增速僅爲3%至11%。可以肯定的是，蘋果隱私政策的變更讓該公司更難追蹤和定位用戶，最終導致該公司的廣告業務營收受到打擊，從而引起營收增速放緩。

然而，Meta管理層認爲廣告業務的困難只是短期的，這似乎是對外傳遞出樂觀的態度。管理層認爲最終可能需要數年時間去解決這部分的問題，考慮到Meta在給出指引方針時，一向有相對保守的習慣，這或許意味着最終解決方案可能會比預期更早出爐。

華爾街預期

目前，根據雅虎網站上的統計，40所參與對Meta調研的機構給出的2022年第一季度每股收益預期的平均值爲2.57美元，其中，最低爲2.15美元，最高爲3.25美元，去年同期爲3.3美元；平均營收預期爲282.8億美元，其中最低爲265.5億美元，最高爲294.9億美元，去年同期爲236.7億美元。

總結

總的來說，Meta的未來可謂充滿不確定性。雖然目前就作出管理層將在本次財報會議上給出較差的二季度業績指引的結論還爲時尚早，但值得留意的是，Meta管理層曾在最近的財報會議上警告稱，該公司今年上半年的業績可能會不及去年同期。在考慮到蘋果隱私政策變更以及投入增大等因素後，投資者或許應在獲得更多信息之前做好最壞的打算。