《大行報告》摩通上調農行(01288.HK)目標價至3.25元 評級「中性」
摩通將農行(01288.HK)2022-2023年的盈利預測分別上調3.7%和6.6%,將目標價從3.05元上調至3.25元,維持「中性」評級。
摩通認為,農行資產質素不斷提升,不良貸款覆蓋率在四大行中最高,為未來盈利提供更多緩衝,不過其普通股權一級資本比率(CET 1)低於其他四大銀行,而風險加權性資產增長較高。
摩通指出,農行對企業和批發銀行業務的依賴度較高,其零售銀行對稅前利潤的貢獻低於行業平均水平,預計今年企業銀行業務的資產收益率和資產質量將出現更多下行風險。
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