摩根士丹利發表報告，預計原材料價格上升對康師傅(00322.HK)利潤率帶來很大壓力，尤其是在今年上半年，如果能夠轉嫁成本，情況可能在下半年得以改善。該行將其評級由「增持」降至「與大市同步」 ，目標價由17.8元下調至13元。 報告指，去年飲料是康師傅主要增長動力，公司正對瓶裝水加價低至中單位數，碳酸飲料加價單位數，預計今年飲料業務收入按年增長10%至494億元人民幣(下同)，佔總收入的63%。 該行將其2022和2023年的淨利潤預測分別下調30%和25%，估計今年淨利潤將按年下降17%至30.8億元，原材料成本是一個關鍵的不確定因素，亦需要關注價格上升的傳導性。該行假設若原材料價格在今年下半年逐步回落，全年的毛利率將按年下降1.4個百分點至29%。