瑞銀發表研究報告指，中海油(00883.HK)去年收入創過去十年歷史新高，純利則略低於預測，減值成本高於預期，桶油當量總成本升至每桶油當量29.49美元，其中大部分增長來自美元貶值及商品價格上漲。 瑞銀研究團隊將今年全球布倫特原油價格預測由每桶81美元上調至95美元，2023及2024年預測達到每桶85及80美元。在中海油管理層生產指引下，該行將2022至2024年產量預測上調6%、7%及6%，並將每股盈利預測上調33%、17%及18%，資本支出預測上調19%、9%及9%。 去年中海油實現儲備替代率162%，連續三年超過130%。該行認為，投資者可能會對強勁的儲備替代率反應積極，考慮到今年油價強勁及公司強勁現金流與業績表現，擁有低生產成本及強大的儲備替代量等優勢，將目標價從12.5元上調至13.2元，維持「買入」評級。